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国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金 基金认购代码：510233；基金上市代码：510230；基金申购赎回代码：510231 股市一直以来被认为是中国经济的晴雨表，金融行业作为股市中权重最大、市盈率偏低的板块，对股市的涨跌具有“定海神针”作用，因此看好中国经济，就应该投资中国的金融股。 关注金融股的理由 银行： 业绩增长强劲，平均增长率43.56% 图一：上市银行2010年三季度净利润同比增速（%） 图表来源：公司财报、中信证券研究部 资产质量处于历史最好时期 图表来源：公司财报、中信证券研究部 图表来源：公司财报、中信证券研究部 估值水平接近历史最低值 数据来源：Wind资讯，数据日期：2000年1月4日-2010年12月31日 ? 历史平均值 历史最大值 历史最小值 现值 银行/上证A股指数PE比值 0.83 1.30 0.53 0.56 银行/上证A股指数PB比值 1.24 2.21 0.73 0.75 数据来源：Wind资讯，数据日期：2000年1月4日-2010年12月31日 证券： 股指期货、转融通等新业务带来盈利增长点 PE估值处于安全区域 保险： 长期受益于经济发展和收入提高带来的巨大空间 PE估值接近底部，有望获得相对收益 解读上证180金融股指数 具有良好的金融行业代表性（占沪深300金融指数的86.71%） 依据Wind资讯截至2011年2月23日，上证180金融股指数包含成份股27只，但流通市值占上证180指数的36.76%，占沪深300金融指数的86.71%，成份股容量大且具有良好的金融行业代表性。 图一：上证180金融股指数的成份股 子行业 成份股 权重(%) 子行业 成份股 权重(%) 银行 华夏银行 2.48 证券 中信证券 6.85 民生银行 8.38 国金证券 0.33 招商银行 11.40 西南证券 0.38 兴业银行 7.82 海通证券 3.58 北京银行 3.66 招商证券 1.02 农业银行 1.95 太平洋 0.25 交通银行 8.34 华泰证券 1.17 工商银行 4.70 光大证券 1.56 中国银行 1.64 15.13 光大银行 0.68 保险 中国太保 5.07 中信银行 0.88 中国平安 11.92 浦发银行 7.90 中国人寿 2.30 建设银行 3.38 19.29 南京银行 1.55 信托 爱建股份 0.51 64.76 安信信托 0.31 　 0.83 数据来源：中证指数公司，日期：2011年2月23日 历史表现不同凡响，累计收益率达332.75% 通过对比自2004年12月31日（沪深300指数正式发布）至2011年2月14日，上证180金融指数与上证180、上证综指和沪深300等市场指数的历史表现，上证180金融指数具有明显优势，累计收益率最高，达到332.75%，充分展现出其成份股大蓝筹的特征。 数据来源：Wind资讯，统计时间：2004年12月31日至2011年2月14日 注：由于指数运作时间较短，上述特定区间的指数表现不能代表指数在股市发展阶段中的所有表现情况，且指数过往收益率水平不代表其未来表现。 投资价值明显，估值具有提升空间 身处现代经济的核心，成份股受益于经济发展和居民收入提高，业绩增长持续且稳定。同时，当前的金融行业估值水平处于历史低点，具有整体提升空间，尤其是占比最高的银行股，H股对A股出现溢价，其A股市场价值被严重低估，具有估值修复需求。 第二页 选择上证180金融交易型开放式指数证券投资基金的“给力”理由： 估值维持在历史最低水平，上升空间可期 当前上证180金融股指数的动态PE接近历史最低水平，而动态ROE水平在未来两年处于上升通道，可见上证180金融股指数未来的下行风险较小而上行空间较大。因此，上证180金融股指数的成长性可观。 板块间少见的估值洼地，股价终将反应价值 依据Wind资讯（滚动12个月的数据），金融服务行业的PE（市盈率）和PB（市净率）相较其他行业均处于最低水平，是行业间少见的估值洼地。 平均折价率愈10%，均值回归同样可期 依据Wind资讯2011年2月15日的数据，其中上证A股和香港H股共有的11只金融保险证券类股票，A股对H股的平均折价率超过10%，同样的公司在两市的股价存在较大差异，使均值回归成为趋势。 指数累计收益率优势明显，长期投资值得信赖 自2004年12月31日（沪深300指数正式发布）至2011年2月14日，对比上证180、上证综指和沪深300等市场指数的历史表现，上证180金融股指数具有明显优势，累计