公司理财案例分析报告1.docx

公司理财案例分析报告摘要：通过中国远航股份有限公司的案例分析配股对于上市公司发展的意义，从而更深一层次的了解配股的利弊。以及对当下上市公司再融资的方式和趋势进行研究。关键词：配股、上市公司、再融资一、案例介绍——中远航运通过配股融资（一）公司简介中远航运股份有限公司成立于1999年 12月 8日，是由广州远洋运输公司为主发起人，联合中国广州外轮代理公司，广州经济技术开发区广远海运服务公司、广州中远国际货运有限公司和深圳远洋运输股份有限公司设立的股份有限公司。2002 年 4 月 3 日，中远航运向社会公开发行人民币普通股 13000万股，至18 日，股票在上海证券交易所成功上市，股票代码为 600428. 截至 2010 年 2月31 日，中远航运累计发行股份 1310423625股，全部为无限售条件股份。（二）主营业务中远航运所处行业为交通运输业，主要从事特种杂货远洋运输业务，经营远东—孟加拉航区等五条主要班轮航线。中远航运拥有的船舶类型是半潜船滚装船多用途船，杂货船等。经营方式主要以不定期拼货或航运期租，为超长，超重超大件，不适箱以及有特殊运载，装卸要求的特种货物提供远洋和沿海的货运服务。（三）竞争优势及战略目标目前，中远航运经营着国内规模最大，位居于世界前列的特种杂货远洋运输船队。经过多年来的健康发展，已经形成了独特的竞争优势，树立了国内特种杂货运输业的龙头地位，并且还在不断巩固和扩大在国际专业市场的影响力。并且公司在所经营的各条航线上均拥有较高的市场占有率，具有较强的品牌优势。中远航运未来的发展战略目标是：“打造全球特种船运输最强综合竞争力”二、特种杂货远洋运输行业的基本情况特种杂货远洋运输是航运业随世界经济发展不断细化分工而形成的比较新的细分行业，其主要承运货物是常规常规船舶无法或难以承载的超重超大型货物。特种杂货运输市场的船队船型结构已逐渐由单一型的特种杂货船或普通杂货船发展为包括多用途船、半潜船、重吊船、滚装船、汽车船等各类特种船型的结构，以更加适应市场发展的要求并更好地满足客户运输的需求。三、配股的概念配股是股票发行的一种形式，它赋予企业现有股东对新发股票的优先取舍权。这种方式可以保护现有股东合法的优先购买权。比如，倘若一个企业已发行了 1 亿股股票，并希望再发行 2 000万股新股，这样它就必须按1：5的比率( 2000万：1 亿) 向现有股东配售。每个股东都有资格按所持有的每 5 股认购 1股的比例优先购买新股。配股通常是按承销方式进行的，这样承销商将以一定价格购买现有股东未购买的新股。股东也可以表决放弃其优先认股权，允许企业向新股东发行新股。比如，当新股发行是为了收购附属公司，或者建立一个管理层股票期权计划时，这种表决是很有必要的。增发新股是上市公司增资扩股的一种基本方法。增发新股的规模限制在市场对企业股票需要的范围内。配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书。四、配股融资的必要性（一）把握市场需求快速增长的机遇，加快发展的步伐近年来，在全球经济一体化进程加快、中国出口产品升级和中国企业纷纷走出去等大背景下，对件杂货运输的需求不断增长。虽然受金融危机的影响，运价水平在短期内有所调整。但从长远来看，各国对石油、天然气等能源的投资以及风电核电等新能源的开发将持续加大。特别是企业加快走出去和中国出口升级的背景下，中国特种货物出口运输增长更为迅速。以上将为多用途和重吊船发展提供了良好的市场机遇。中国远航拟将通过本次配股所募集资金的一部分建造 18艘多用途船和重吊船，这将大幅提升公司团队的整体实力。（二）抓住造船市场有利时机，低成本发展船队2008年下半年以来，受金融危机的冲击，国际航运市场低迷导致全球造船市场持续下滑，造船价格大幅下跌，新船成交量锐减，新造船价格指数已跌至2004年的水平，原有的造船订单纷纷遭遇撤单或延期。前几年船价高企、船台紧张的局面已彻底改变，造船市场转变成买方市场，船东议价能力极大增强，为低成本造船造就了难得的市场机遇。（三）把握市场复苏时机，确保新造船运力的衔接中远航运目前平均船龄相对较高，按照公司目前计划，“十二五”期间将逐步淘汰一些船龄较老，运营成本较高，盈利能力较差的杂货船及多用途船；随着世界经济的逐步复苏，特种船运输市场将步入新一轮的上升周期，有利于公司船队发展节奏与市场需求保持一致，并且能发挥其创效应能力；另一方面，由于本公司前期 14 艘造船订单将于 2012年初交付完成，有利于公司运力衔接，使公司未来的船队在船龄上达到合理水平。五、配股对上市公司发展的目的和意义配股的作用是扩大了散户手中股票的数量，同时增加了公司流通股的数量。同时，配股也同时降低了股价，能够