宏观系列57-郑州商品交易所.ppt

宏观系列（57）全球五大金融市场解析与下半年展望 Sihai Fang （公司首席经济学家与首席金融工程研究员） 2009年5月14日成稿（星期四，图表稿，104页） （宏观数据更新日5月14日，金融市场数据更新日为5月9日） 2009年5月25日，郑州商品交易所第三期会员中层人员培训班 全球宏观与全球金融市场研究方法概述 本报告，承接本人以前宏观与金融工程之系列报告 系列报告，研究方法，概述如下： 金融危机上半场与下半场理论（改进） 金融危机十大观察指标（原创） 全球经济十大领先指标（原创） 美国经济十大领先指标（美国同行最近原创） 中国经济十大观察指标 动态追踪技术：宏观校准 理论基础：博弈均衡，周期变频，多阶拐点 基本信念：长周期理论之奥地利学派 维持先前宏观预判（不用修正） 1，本轮金融危机，2008年10月15日开始步入下半场，金融危机第二波2009年3月5日已经结束 2，美国经济将于2009年第二季度见底，全球经济将于2009年第三季度见底；而后全球缓慢复苏 3，中国经济小v型反转之后，会变频（结构调整为主） 4，全球经济见底之后，会再次变频，2010年全球低增长低通胀 5，全球不会日本化（长期L型）；欧洲地区将分化 6，维持2008年12月宏源证券2009年度报告主题： 超配大类资产：股票，大宗商品（不含软商品），商品货币，高等级信用债；股票超配地区