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不确定性对企业固定资产投资/论文指导 类行业和机械类行业。其中,原材料类上市公司包括化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、有色金属冶炼及压延加工业;机械类上市公司包括普通机械制造业、专用设备制造业、电器机械及器材制造业、交通运输设备制造业。具体样本参见表1。样本采用20**~20**年5年的时间序列截面数据。采用时间序列截面数据是因为它具有很多优点: ①时间序列截面数据包含截面、时间和指标三维信息,可以构造和检验比以往单独使用截面和时间序列数据更为真实的行为方程; ②观测样本量大大增加,使构造更加可靠的参数估计量成为可能,而且能够识别和检验约束条件放松了的更为一般的模型; ③多重共线性的影响被减弱; ④识别和度量一些纯粹截面模型和纯粹时间序列模型所不能识别的因素,如潜变量的影响; ⑤降低估计误差。样本按以下原则进行筛选: ①为避免异常值的影响以及不同市场不确定性对公司投资的影响,所取样本均为A股上市公司,且从原始样本中剔除每年被ST和PT的公司。 ②各公司20**~20**年度财务数据齐全。 ③对样本值进行标准化,分析具体原因,剔出其中的异常值。最后样本数量为158家,其中原材料类上市公司82家、机械类上市公司7家;沪市80家、深市78家。的市场收益率数据来自中国股票市场研究CSMAR数据库;其他数据均来自CCERTM股票价格收益数据库和一般公司财务数据库