金融监管有待改进.PPTVIP

一、从中国经济的历史演进思考改革的发展路径 中国经济的历史演进 中国经济改革遗留下的问题 中国经济改革面临的背景 中国经济改革的方向 未来经济潜力在民间（民企和居民） 3、加强土地制度改革，提升经济活力 核心在于土地要素的流动 对所有权、使用权、交易权、收益权的界定 统筹城乡的示范 中国经济：保持定力、信心和耐心很重要 将经济结构从失衡调整为平衡，方向没有错。 创新成为未来一段时间的主旋律。 GDP降一点关系不大，主要是解决好就业问题。 最近十年是重要窗口期。关键指标：政府改革、国企改革、消费主导、制度反腐 二、当前国际国内经济形势的展望  1、2016年美欧日的经济复苏逐步增强，但总体上美国欧洲日本 美国家庭去杠杆的过程已经结束 美国就业市场明显好转 从经济周期看美国经济的走势 3、需要注意的一些问题 6.5%的增长目标和市场经济的冲突 互联网发展战略与稳就业目标的冲突 中国的功利性与创新的长期性的冲突 反腐压力下急需构建新型游戏规则 美国升息的判断及其对世界经济的影响 美国升息下的投资选择 2、以产权改革为主线，加强国企改革，提升民间经济的活力 国企改革核心是改革预算软约束 手段是产权改革。混合所有制 管资产到管资本？ 4、开放国内金融市场 利率市场化、取消贷款规模、金融机构准入开放。 在政府和企业的预算硬约束前提下，可较好保持货币稳定。 营造创新金融，大力发展直接融资市场，互联网金融、众筹、股权投资，让老百姓在国家成长中从贡献到共享。 5、有序开放国际金融市场 采用有管理的浮动汇率制度。汇率问题是个国际协调的问题，中国不能单方面受压。 汇率是国际经济和国内经济随着国内政治民主的推进，要更多关注国内对于通胀、公平、失业等诉求。 财政放、货币松和汇率稳之不可同时兼得。当前，汇率应该适当贬值，缓解国内经济压力，暂缓人民币国际化和资本开放进程。 只有国内借贷利率市场化运行平稳，国内物价稳定，汇率也相对稳定时，才完全开放资本项目的外汇自由兑换。 二、当前国际国内经济形势的展望 2.中国经济：缓慢复苏、结构分化 世界经济复苏不同步加剧了新兴市场经济复苏的不确定性 中国面临对外调整立国战略与对内重启改革的双重挑战 中国经济将在底部盘整较长时间（5-7年），呈现L型走势 短期宏观将继续保持宽松、加杠杆 2010年来的中国经济调整，涉及深层次的结构转型，必须经历传统经济出清和行业集中度提高、新供给释放和新经济野蛮生长的的漫长过程，类似于日本1968-1978，韩国1998-2003，中国台湾1985-1993. 区域出现分化：天津、北京、上海、江苏、浙江、广东、福建等7个省市2014人均GDP已超过1万美元，山东、重庆、四川、河北、湖南、湖北等人均6000-8000美元，具备跨越中等收入陷阱的条件，东北中西部资源省份，2012年后经济下滑明显，出现类似拉美的资源陷阱。 三、当前金融领域的问题风险与应对 金融服务实体经济的能力有待提高： 小企业融资难； 农村金融仍属弱势领域； 直接融资市场发展滞后，投融资和风险管理功能都不足； 金融机构准入门槛较高 市场配置金融资源的效率有待提高： 在贷款可获得性、公司上市和投资机会上没有体现出市场原则； 刚性兑付未打破 利率信号失真，收益率曲线不合理 货币政策传导效率不高 人民币汇率形成机制的市场化程度有待提高； 当前金融领域的问题和风险（续） 金融对外开放水平有待提高： 人民币资本项目可兑换没有放开； 人民币国际化进程； 外汇储备管理的理论逻辑要梳理。 金融监管有待改进： 监管不足，方法有待改进（如IPO行政审批、贷款额度管理等）； 监管协调有待加强； 地方金融监管体制 “国有大而不倒”的监管问题。 当前金融领域的问题和风险（续） 突出的金融风险： 经济下行，产能过剩，企业负债率上升，不良率上升； 民间金融的风险； 地方政府债务风险（债务置换）； 金融创新引致的风险（互联网金融、资产证券化）； 金融混业的风险； 突发的流动性冲击引发的风险。 国有商业银行改革 国有股“全民化”、降低比例： 试点国有股的“全民化”或“民主化”。由法律决定这部分股票属于一个“全民养老金信托账户”，分红和收益先进入全国社保基金的专门账户，由全国社保基金管理，然后开始解决落实到自然人的具体技术问题。这部分股票的股东决策权委托一个独立机构负责，该机构由人民代表大会监督，脱离国务院系统，并通过公开和透明的方式产生管理者、决策和预算等。 国家控股的商业银行只保留4家，逐步减少国有股比例，工农中建交的国有股比例都可以下降到30%，交行可放弃国家控股。 抑制“大而不倒”和垄断问题： 限定存贷款、结算和托管等主要市场份额，严格分业经营，限制分支机构、网点和人员增加。 改善公司治理结构和薪酬政策，明确党委会和董事会的权责