[经管营销]王新：关注有安全边际业绩增长确定性强的零售类公司.pptVIP

关注有安全边际、业绩增长确定性强的零售类公司 商业零售行业09 年年报及10 年一季报分析 我们选取了A股46家商业零售类公司作为样本，对商业零售行业09年年报及10年一季报进行分析，业态涵盖百货、超市、家电连锁、黄金珠宝连锁以及专业市场。 行业收入和净利润恢复性增长：从整个行业的情况来看，商业零售业的收入和净利润在07 年达到景气顶峰之后，受金融危机和国内消费环境的影响，08-09 年增速均出现了不同程度的下降。但是也可以看到，行业净利润已由08 年10%的增速恢复至09年增长27.92%。 尽管09年收入增长较08年下降了5%，然而从分季度收入增速可以看出，09年行业营业收入增长较08年回落主要是前两季度行业增长率分别为3.61%、3.63%，到了四季度，行业收入增速已经回升至35.83%：剔除基数影响，已相当于07年和08年的平均水平。同时，行业今年1季度亦实现了收入的较好增长，反映了商业零售行业随宏观经济回暖的态势，行业恢复性增长趋势明显。 行业收入和净利润恢复性增长 行业收入和净利润恢复性增长 资料来源-WIND资讯 行业收入和净利润恢复性增长 各细分业态收入