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§5套期保值交易 金融衍生工具3 本章内容 一、套期保值交易及其交易类型 二、 基差 一、套期保值交易 套期保值概念： 指把期货市场当作转移价格风险场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品价格进行保险的交易活动。 套期保值的目的？ 套期保值的基本特征 在现货和期货市场对同一种类商品同时进行数量相等、方向相反买卖，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量期货一段时间后，当价格变动使现货买卖出现盈亏时，可由期货交易亏盈抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 套期保值交易的基本特征 ① 交易方向相反 ② 商品种类相同 ③ 商品数量相等 ④ 月份相同或相近 套期保值的逻辑原理： ①期现价格受相同经济因素和非经济因素影响和制约； ②期货合约到期必须进行实货交割规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性当期货合约临近到期日时，期现价格差异接近于零； ③在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 套期保值交易类型 套期保值交易类型（2种） 卖出套期保值 买入套期保值 卖出套期保值 （又称空头）是在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。