全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策探讨.doc

全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策探讨 本文梳理了我国现行跨境贸易结算和融资管理政策，发现分 币种管理中存在部分监管重复、币种错配风险敞口、跨境结售汇监管 薄弱等问题，建议推行全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策，防 范跨境资金流动风险和金融体系流动性风险。 版权和著作权归原作者所存，如存不 愿意被转载的情况，己 关键词：跨境贸易；外汇管理；跨境人民币政策 F832. 2B1674-0017-2017 (5) -0070-04 一、研宄背景及文献综述 跨境贸易项下资金流动影响着国际收支平衡、人民FT汇率均衡和 金融市场稳定。近年来，随着人民币可兑换、国际化和利率市场化的 不断推进，境内外金融市场联动性增强，金融机构跨境业务创新和非 金融主体财务运作手段翻新的速度明显加快，一些不法主体甚至通过 虚构贸易背景、虚假贸易融资等手段进行非法套汇、套利、套补贴及 避税活动。这种追逐短期收益的国际资本大规模频繁的进出某个国家 的境内市场，会对该国的汇率、金融市场和经济造成冲击，客观要求 跨境贸易结算和融资管理政策不断完善。我国1996年实现经常项0可 兑换，当前仍缺乏统一规范跨境贸易结算和融资全流程的基础性法规， 实施全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策是加强跨境金融监管、 防范跨境资金流动风险的秉要平措。 目前，跨境贸易本外币结算和融资管理政策研宄文献有限。蒋先 进（2011）、冷静（2012）、谢媛（2014）等学者对跨境人民印结算及 融资监管问题进行了研究。秦绪红（2012）对银行新型贸易融资产品 组合进行Y研究，认为该类创新产品在运作模式、市场需求、套利成 本收益等方面对外汇管理政策和跨境资本流动产生了一定负面影响。 倪素芬和高鹏（2012）研究认为跨境人民币结算对国际收支统计、结 售汇制度、跨境资本流动监测管理的有效性产生较大影响。常博（2015） 对货物贸易项下企业登记、单证审核、事后监管的本外币政策措施进 行丫比较研究，阐述丫本币跨境贸易结算中的监管套利现象。综合来 看，多数研究将外汇管理与跨境人民币政策割裂幵来，缺乏对全口径 跨境贸易结算审慎监管方向、政策框架和操作实务的深入探讨。本文 在梳理现行跨境贸易结算及融资管理政策基础上，分析跨境贸易外汇 管理与跨境人民币政策的差异性和契合点，探讨实施全n径跨境贸易 结算和融资审慎管理的政策措施。 二、现行跨境贸易结算和融资管理政策梳理 （一）跨境贸易收支统计管理 按照《国际收支统计申报办法》及其交易分类标准，跨境贸易货 款收支属于经常项目交易，贸易融资款收付属于资本项目其他投资。 但在实务操作中，跨境贸易结算和融资的交易属性比较模糊，无论是 管理门径还是统计门径，都难以对个体交易属性进行清晰界定。在跨 境贸易管理口径中，贸易融资不仅指银行直接为贸易双方提供的信贷 资金支持，还包括银行间接提供信用支持的贸易结算，比如议付、代 付、远期信用证等。在国际收支统计口径，一般将货物流与资金流一 一对应的贸易融资款涉外收支申报在货物贸易项下，比如远期信用证、 海外代付、协议付款等，仅将超出货物流的贸易融资款收支申报在其 他投资，比如出口贸易境外融资、协议融资等。 （二）跨境贸易外汇管理 按照《外汇管理条例》，经常项目外汇收支应当具有真实、合法的 交易基础，结算银行应当对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致 性进行合理审查。综合相关法规、规章和规范性文件来看，外币贸易 融资管理分为三种情形：（1）境内企业向境内银行融资，按照2017 年1月最新调整的国内外汇贷款管理规定，具有货物贸易出口背景的 境内外汇贷款允许结汇，但境内机构应以货物贸易出口收汇资金偿还， 原则上不允许购汇偿还；（2）境内企业向境外银行融资，适用全口径 跨境融资宏观审慎管理，但不纳入跨境融资风险加权余额计算，按照 外汇局2016年6月发布的资本项目结汇管理政策，境内机构借用的外 债资金可根据实际经营需要结汇使用；（3）境内银行对境外企业提供 融资，可以在经营范围内直接办理，需申报对外金融资产负债存量和 交易流量信息。 （三） 跨境贸易人民币政策 2009年，人民银行等六部委发布《跨境贸易人民结算试点管理 办法》。随后，人民银行发布具体实施细则，上线运行人民币跨境收付 信息管理系统（RCPM[S），构建了跨境贸易人民币结算制度框架，并以 国内现存的人民币清算系统为基础，构建了跨境人民币清算框架，包 括人民币跨境支付系统（CIPS）、央行跨行支付、银行行内支付、票据 交换、银行卡支付等清算系统。按照跨境贸易人民币结算制度，人民 币贸易融资也分为三种情形：（1）境内企业向境内银行融资，属于国 内本币贷款范畴；（2）境内企业向境外银行融资，同样适用全口径跨 境融资宏观审慎管理，不纳入跨境融资风险加权余额计算；（3）境内 银行对境外