[信息与通信]第八讲 逆向选择与信号传递.pptVIP

International Finance, BIT 第八讲 逆向选择与信号传递Adverse Selection 8.1 旧车市场模型 lemons model Akerlof 1970 （1）卖者知道自己出售的车的质量?，买者不知道? ，但知道其分布函数F(? )； （2）买者出价P，买者对车的评价为V(?) ，卖者的评价为U(? )，V(θ)≥U(θ) ； （3）买卖双方风险中性； （4）买者的净效用为πB= V(θ)-P,卖者的净效用为πs= P- U(θ)  8.1.1 买卖双方有相同的偏好，只有两类卖主 假定： （1）卖者只有两种类型的车出售： θ＝6000（高质量）， θ＝2000（低质量），每一种的概率为0.5； （2）买卖双方有相同的偏好，且对车的评价等于车的质量： V(θ)＝U(θ) ＝θ。 显然，在价格P下成交，买者效用为πB= θ-P ，卖者效用为πs= P- θ 。 均衡讨论： 车的平均质量即为E θ=4000，买者愿意出价P＝4000； 在P＝4000下，高质量车将退出市场（ πs ＝4000－60000）,只有低质量车愿意出售（ πs ＝4000－20000)； 买者知道愿意出售的车一定是低质量的，因此， P＝4000不可能是均衡价格； 唯一的均衡价格是P＝2000 ，只有低质量车成交。 8.1.2 买卖双