期货课程设计水泥期货上传.docVIP

水泥期货课程设计 一．必要性 上周全国水泥平均价格继续走低，库存继续上升。分析称，随着价格持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，后续价格下行空间有限。随着基建项目陆续复工，水泥需求将回暖。 　　 需求依旧疲弱 　　上周全国高标水泥P.O42.5市场价格环比下跌0.7%至336元/吨，同比下跌17.7%。其中北京、辽宁、福建、四川和贵州等地区价格下跌10-30元/吨不等。淡季需求依旧疲弱，全国水泥库容比上升至75.3%。 　　华东地区价格继续下行。前期福州市场受安徽水泥进入影响，价格下调20元/吨。近日受台风影响，企业发货量大幅萎缩，库存上升，本地企业台风过后为减轻库存压力也将会向下调整价格。上海价格继续以平稳为主，P.O42.5散主流到位价270-280元/吨。江苏南京地区部分企业出厂价创新低，P.O42.5散205-210元/吨，市场到位价仍然维持在255元/吨。苏南地区价格略高，企业出厂价240-245元/吨。 　　申银万国认为，随着价格持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，其中安徽、江苏沿江熟料出厂最低价190元/吨，按此价格60%企业处于亏损状态，后续下行空间有限。 业内分析称，随着 货币政策 逐步放松，资金面进一步缓解，由于资金紧缺而停工的基建项目也会在下半年陆续复工，上半年审批通过的项目也有望四季度招标开工，有助于改善需求端。 二．可行性 　　据中国水泥协会统计，2012年上半年我国新投产新型干法熟料生产线57条，设计熟料产能0.83亿吨。截至6月30日全国累计投产新型干法水泥生产线1563条，设计熟料产能15.2亿吨。预计下半年新增新干法水泥熟料生产线60-75条，设计熟料产能0.90-1.1亿吨，预计全年新增熟料产能1.73-1.93亿吨，在2012年需求增长边际下降明显的情况下，新增产能冲击严重。 　　此前工信部表示，下半年随着国家稳增长、调结构政策的实施，将进一步加大对铁路、水利、保障房等重大项目建设的支持，有效拉动建材需求。根据工信部预测，大宗建材产品产量将继续适度增长，全年增速维持在7%左右，产品平均价格低于去年同期，效益增幅将进一步回落。针对行业面临的严峻形势，工信部要求严格控制总量，建立完善等量或减量置换制度，加大淘汰落后产能力度，扩大淘汰落后产能品种范围，优化产能结构，提高水泥、玻璃、陶瓷等制造业生产集中度。 　　 光大证券 认为，不考虑落后产能淘汰因素，自2008年以来我国水泥行业连续3年的高产能增长在2011年已有降低，结合目前对现有在建产能的跟踪，2012年新增产能冲击动能应在2011年的基础上继续下降。当前需求羸弱，供给 端冲击相对仍较高，导致行业景气度大幅下降并持续探底。 三．交易细则 （一）、交割单位 质量规定交易所认可的生产企业指定交割库交易品种 交易单位 吨/手 报价单位 元（人民币）/克 最小变动价位 500千克 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±% 交易时间 上午9:00－11:30 下午1:30－3:00 最后交易日 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 合约交割月份 1－12月 交割品级 经交易所认可认定的合格供货商生产的标准（具体质量规定见附件）。 交割地点 交易所指定交割库 最低交易保证金 合约价值的5% 交易手续费 含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 郑州商品期货交易