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2017年全球 保险业并购核 心主题 应对不确定性 “当未来被迷雾笼罩时，前方既有风险也有机遇。我们最好谨慎前行， 而不是坐等迷雾散去，因为不确定性可能会一直延续。” 佚名 2016年全球保险业并购活动宗数和交易金额大幅下降，尤其是在2015年“巨额交 易”活动之后。 仅根据居高不下的交易金额和数量来确定全球保险业并购活动的基本走向和驱动因 素存在局限性。根据短期走向得出结论也充满风险，但2016年并购活动数量和交易 金额的下降与全球市场的高度不确定性之间确实存在联系。充斥不确定性的时期对 买卖双方而言都极具挑战性，限制了他们评估业务前景和估值的能力并会导致其推 迟重大投资决策。但是，保险公司意识到保险业、保险公司与其客户的关系以及监管 与业务格局正处于迅速演变和颠覆性创新的时期，这意味着关键战略决策绝对不能 推迟。 2016年年末全球保险业大型交易活动呈现上升趋势：这一年最大10笔交易中有6笔 交易发生在第四季度并且这一上升趋势一直持续到2017年年初。大型交易活动的增 加可以表明，尽管全球范围内的不确定性依旧持续，但保险公司已决定继续部署其 战略重点。 应对不确定性是2017年的一个主要特征。因此提出这样一个问题：买卖双方如何在 充斥不确定性和潜在波动性的时期进行成功的交易? 我们将在下文中讨论对该问 言题的部分回答，同时吸取2007-2008年金融危机之后的不确定且不稳定时期的教 训。 保险公司面临的战略重点之一是应对保险科技。我们将在下文中就保险科技并购主 题进行评论。 谨此希望本报告能为您提供丰富的信息，并期盼与您共同探讨 前我们的观点。 2017年全球保险业并购核心主题：应对不确定性 目录 全球保险业交易活动 2 应对不确定性：审慎前行 4 全球资本流动 8 关注保险科技 10 2017年展望 14 方法论 ► 未设定最低交易金额披露值。 ► 美国健康保险行业的交易不包含在内。 ► 安永《2017年全球保险业并购主题》报告基于2013年1月1 日至2016年12月31日之间ThomsonONE.com和并购市场 ► 本报告所含信息和观点来源于安永认为准确可靠的公共和 资讯有限公司（Mergermarket）进行的数据分析。 私人渠道，但未经进一步核实，所以不能保证其精确性、完 整性或正确性。本报告提供信息的前提是，安永、安永成员 ► 我们收录了资料库以外的其他精选交易。 机构、任何安永负责人或任何安永员工不对因疏忽或其他原 ► 交易包括以保险为目标行业（已公布或已完成）的交易。 因造成的文中任何错误或不准确信息负责，亦不对因本报告 ► 本分析不包含取得20%以下（披露的数据）公司权益的交易。 所提供信息的该类错误、疏漏或者不准确性而令任何人所蒙