中国对外贸易结构新变化.pdf

本中金公司报告仅授权给 gaoyb@ 阅读。 宏观经济研究 2016 年 10 月10 日 中国宏观周报 中国对外贸易结构新变化 2011 年以来中国对外贸易增速放缓，2015 年下降 8%，2016 年年初至 今同比下降 7.9%。贸易增速放缓的同时，中国对外贸易结构也在发生 分析员 刘鎏 变化。过去几年，中国对发达国家出口比重上升，对大宗商品出口国进 SA C 执证编号：S0080512120001 口比重下降，部分高技术产品占出口比重增加，消费品占进口比重上升。 SFC CE Ref：BEI881 liu.liu@ 分析员 梁红 发达国家仍是中国出口的主要市场。2013 年以前，中国对发达国家出口 SA C 执证编号：S0080513050005 SFC CE Ref：AJD293 比重下降，对新兴市场出口比重上升，这一趋势在过去几年被打断。2015 hong.liang@ 年中国对OECD 国家出口高于对非OECD 国家出口。发达国家中，美国 重新超过欧盟成为中国最大的出口目的地，日本占中国出口比重持续下 降；新兴市场中，东盟和非洲占中国出口比重上升最快，金砖国家占比 回落，韩国和台湾占比变化不大。 中国对香港出口大部分是转口贸易，一部分货物转出口回到中国。香港 过去是中国出口第一大目的地，亚洲金融危机后香港占中国出口比重下 降，最近几年略有回升。2015 年香港占中国出口 14.7%，仅次于美国 和欧盟。中国对香港出口大部分是转口贸易，留存香港本地的比例很低。 除了向第三方市场转出口之外，也有一部分货物转出口回到中国。 出口大类产品结构趋于稳定，部分高技术产品占出口比重上升。2000 年代中期以前，机电类产品占出口比重上升，纺织类产品占出口比重下 降。近十年，两大类产品出口占比趋于稳定。一些具体产品出口占比变 化较大：电子产品中，手机出口逐步替代计算机出口；杂项制品中，灯 具、照明装臵出口占比上升，玩具占比下降；高新技术产品中，无人机 近期研究报告 出口大幅增长；钢铁行业产能过剩背景下，出口量大幅增长。 • 宏观经济 | 4 季度全球经济主要风险点总结 发达国家也是中国进口主要来源。韩国超过日本成为中国第一大进口来 (2016.10.09) 源地。美国和欧盟占中国进口比重最近几年略有回升。大宗商品价格下 • 宏观经济 | 9 月非农就业：整体表现不错，12 月 跌拖累中国从 OPEC 国家和澳大利亚进口。中国出口到香港后转出口回 将如期加息 (2016.10.07) 到中国的贸易，按照原产国的原则，在进口统计中统计为从中国进口， • 宏观经济 | 外汇储备降幅扩大 (2016.10.07) 受国内需求的影响。 • 宏观经济 | 人民币正式入篮 SDR ，所占权重为 进口商品中，大宗商品占比回落，消费品进口占比上升。由于大宗商品 10.92% (2016.10.03) 价格下跌，原油和铁矿石进口占进口比重下降，但大豆进口占比相对平 • 宏观经济 | 增长平稳，结构分化 (