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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
证券研究报告 ·行业深度研究
LCP 专题报告——不仅仅 电子
是天线革命
iPhone X 推动LCP 浪潮
2017 年苹果在旗舰机iPhone X 上首度规模应用LCP（液晶聚合物）
天线和LCP 软板，用于提高天线的高频性能并减小空间占用。其 维持 买入
中LCP 天线单机价值约为8-10 美元，而iPhone 7 的独立PI 天线
单机价值约为0.4 美元，从PI 天线到LCP 天线单机价值提升约20 黄瑜
倍。此外iPhone X 还在中继线和摄像头中使用LCP 软板。我们认 huangyu@
为，iPhone X 首度规模使用LCP 软板意义重大，可解读为苹果为 执业证书编号：S1440517100001
5G 提前布局与验证；对于消费电子行业层面，LCP 软板正成为高
发布日期： 2018 年03 月06 日
频高速和小型化趋势下新的软板技术浪潮。
存量替代、品类扩张、架构升级奠定LCP 行业成长逻辑 市场表现
1）存量替代：软板的柔性是其小型化的关键，而 LCP 软板兼有
31%
良好的柔性能力和高频高速性能，我们看好小型化趋势下LCP 软
21%
板对PI 软板的替代，以及LCP 软板对天线传输线和传统高速接口 11%
传输线的替代；2 ）品类扩张：预计 2018 三款新 iPhone 均配置 1%
LCP 天线，且未来有望应用到MacBook、iPad、Apple Watch 等全 -9%
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线产品，同时安卓高端机型有望逐步跟进；3 ）架构升级：随着 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2
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MIMO 普及及其阶数增加，天线数量增多且设计更复杂。仅考虑 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2
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