[经济学]金融学博迪莫顿第二课02.pptVIP

货币的时间价值 纯贴现债券的交易价格低于面值（折价）；交易价格与面值的差额就是投资者所获得的收益 当前持有一定数量的货币（1元，1美元，1欧元）比未来获得的等量货币具有更高的价值。 货币之所以具有时间价值，至少有三个因素： 第二课 货币的时间价值 债券与股票的定价 l 货币可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的货币量 l 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 l 未来的预期收入具有不确定性 符号（Notations） PV ：现值 FVt ：t期期末的终值 r ：单一期间的利（息）率 t ：计算利息的期间数 复利计息 假设年利率为10％ 如果你现在将1元钱存入银行，银行向你承诺：一年后你会获得1.1元（＝1×（1＋10％）） 1元钱储存二年后的话，二年后你将得到1.21元（＝1×（1＋10％）×（1＋10％）） 1+0.1+0.1+0.1x0.1=1.21 复利计算 （2） 投资100元，利息为每年10％，终值为 一年后：100×1.1＝110 复利计算 （3） 计息次数 利息通常以年度百分率（APR）和一定的计息次数来表示 难以比较不同的利息率 实际年利率（EAR）：每年进行一次计息时的对应利（息）率 年度百分率12％的实际年利益 m：每年的计息次数 计息次数的例子(1) 银行A的贷款利率为：年度百分率6.0％，按月