国际金融期终考试要求及格式规范.docVIP

《国际金融》课程论文评阅表 学号班级 税务2班 姓名 朱瑞敏 论文题目 人民币升值对我国经济的影响分析 评分依据 评分标准 得分 论点 正确、有新意、有创见 正确、有一定新意 基本正确 错误较明显 完全错误 论据 充分、资料翔实、真实可靠 较充分翔实 一般 较少 空乏无力 论证 论证严谨、思路清晰、逻辑性强、有较强说服力，引文准确 论证较严谨、思路较清晰、符合逻辑、有一定说服力，引文准确 思路较清晰、引文较恰当 有一定的说服力 紊乱、自相矛盾、大段抄袭他人文章 结构 结构严谨、逻辑严密、层次清晰 结构合理、符合逻辑、层次分明 结构基本合理、层次比较清楚、文理通顺 有不合理部分，逻辑性不强 结构混乱、文不对题、或有抄袭现象 深度和广度 见解独特，对问题分析透彻，且非常全面 有自主的见解，对问题的分析比较深入全面 能提出自己的见解，分析的深度、广度一般 分析比较深入全面 对问题的分析既无深度，又无广度 规范化 格式完全符合规范，字数在3500以上 格式比较规范，字数在3000以上 格式基本符合规范，但有个别地方不合规，字数在2500以上 格式规范性尚可，但不足之处较多，字数在2000以上 格式不规范或字数严重不足 总分 备注：以上评分标准仅供参考。 教师签名： 人民币升值对我国经济的影响分析 【摘要】人民币升值对我国经济的方方面面产生了影响，本文主要论述了人民币升值对我国股票市场的影响，对我国进出口的影响。 【关键词】人民币升值、股票市场、进出口 引言 要求人民币升值的较早言论，一是在2001年8月7日英国《金融时报》上的文章《中国的廉价货币》；二是在2001年9月6日《日本经济新闻》上的文章《对人民币升值的期望——中国威胁论的升级》。现在人民币确实升值了，对我国的股票市场和进出口产生了哪些影响呢？ 一、人民币升值对我国股票市场产生影响 （一）人民币升值很有可能对股票市场造成很大影响，发行B债是一个可行之法 本文所称的B债，是在中国大陆面向中华人民共和国公民发行的美元企业债券，债券本息支付的币种为人民币。发行B债的主体应该是需要大量使用外汇的企业。包括在海外购置石油、矿产等资源储备的国家特大型企业。原则上使用发行B债所筹款项购买的设备、资源的业务主体应该在大陆境内，确保该项业务产生的现金回流是人民币。当然，发行主体同样应该向国家发改委申请合理的发债额度。国家外汇管理局根据市场状况核定融资的总额度，以符合单一盯住汇率制度下汇率体系市场化的需求。发行B债，从金融品种的创新来看没有太多的技术障碍，只是需要深入研究确定几个发行的要素，如期限、利率和远期指向汇率等。一要符合市场供需状况，二要考虑调降人民币升值压力和过快增长的货币供应量，三要符合汇率市场化的取向。发行B债的主要难点在于短时间内创造法律、法规和政策环境，至少有如下方面： 1.企业能否发行美元债券。尽管国家开发银行有计划在国内发行美元债券，但是企业能 否大规模发行，还取决于国家发改委、国家外汇管理局和中国证监会等多个部门的决策批准。 2.人民币作为作为支付B债本息的币种是否符合目前的外汇管理体制。按照上文分析，B债的结构包含了美元兑人民币的远期合约，突破了目前的制度限制。但是，这种远期合约非单独存在的，且非单独流通的。 3.B债能否上市流通，何时流通。如果B债能够上市流通，应该以美元作为计价单位进行交易。在市场化人民币汇率体系建立前，需要一定的制度创新才能解决这样的问题。 （二）人民币升值对B股和H股的影响 B股和H股一样是以外币标价的人民币资产，有人也提出在人民币升值预期下的B股是否也应该升值？我认为B股和H股有很大的不同：第一、B股的价格有泡沫，平均市盈率比H股高一倍多;第二、B股的流通性没有H股好，B股市场太小，无法让国际游资从容进出；第三、对于持有外汇的中国人来说，把手中的美元或港币换成人民币比较容易，对他们来说，应对人民币升值的最好的投资选择就是把外汇换成人民币，没有必要去买B股。这点与境外投资者有很大的不同。 自2003年初开始，我国证券市场总体呈上升走势，但对深市B股和沪市B股却有着巨大反差。人民币升值对我国B股有着不同的影响，由于深市B股和沪市B股分别以港币和美元计价，美元的走弱会使沪市B股市值缩水，投资者面临着系统性汇率风险造成的投资损失，国内投资者是目前B股市场的投资主体，人民币潜在的升值趋势导致多数投资者目前不愿意以现在价格兑换美元投资B股市场，缺乏资金支持沪市B股未来一段