新能源行业投资介绍参考.pptVIP

细分需求——照明 全球照明市场2012年约850亿USD，到2015年LED渗透率35%的情况下将达到380亿USD，是最大的LED细分应用领域 从经济性与体验的角度综合考虑，照明需求的启动顺序大概率依照景观-工程-工业-商业-家居 使用时间长的会因为经济性更早发生替代 高电价地区会更早发生替代 价差的缩小降低时间与电价的参数门槛 LED光效比的提升也将对替换有益 LED比节能灯更经济的最小回收期（年） 目前欧美等效60w白炽灯，13w节能灯的8wLED产品为32.7USD LED照明产品价格趋势 民用价格下降趋势趋缓？ 出厂价降价空间有限 终端价格中渠道加价严重 渠道段将LED视为有溢价的产品来赚钱？ T8(1.2m 18W 3528)成本拆解 欧美LED产品的终端零售价趋势(美元) LED照明的政策与规划 5月16日，国务院常务会议通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，促进节能家电等产品消费的政策措施，安排财政补贴265亿元，其中安排22亿元支持推广节能灯和LED灯。 5月28日广东省政府印发了《广东省推广使用LED照明产品实施方案》。全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。珠三角地区要力争在2013年底前，东西北地区在2014年底前，实现全省同比口径下照明节能50%以上。 青岛、佛山等城市已经陆续推出了面向民用LED照明市场的消费补贴政策。 LED照明的政策与规划 2012年3月20日，由财政部、发改委、科技部组织的“2012年半导体照明产品财政补贴推广项目” 公开招标。 该招标价差较大，竞争混乱，招标无效，重招标8月13日开标，结果于8月24日公布，如下所示 相比上次招标 瓦均成本降幅18%-27% 功率提升1%-5% 行业特性与投资规模 行业特性 芯片及更上游注重资本，重工艺 封装注重管理，成本控制 下游应用注重营销渠道与设计 资金门槛 衬底：投资6亿RMB-年600万片TIE-产值5000万USD 外延与芯片：投资5亿RMB-年4.5万片TIE-产值4.9亿RMB 封装：投资4000万，产值1.5亿 应用产品：集成的概念，投资两千万即可上规模，产值取决于应用产品的集成价值 我国行业发展特性：中下游有本地化优势；上游资本与技术主导规模，国际大厂在大陆设点 上游：80+企业 封装：600+企业 应用：2000+企业 芯片公司情况 台系厂月度收入情况： 封装公司情况 台湾代表性封装公司： 亿光，东贝，佰鸿 产能情况 储备与潜力 经营情况 新能源投资不等于暴利 “商业上显而易见的增长前景不代表实实在在的投资者的利润” -格雷厄姆 新能源技术发展过程中会遇到不可预料的问题，掌握技术可能需要更长的时间，也可能有其他技术先被证实 企业是否掌握足够的技术壁垒 企业是否具有足够的商业化能力，将技术转换成大规模商品 新能源行业也会经历由高潮和低谷组成的周期 企业是否能抵御周期，并且将竞争者阻挡在外 例子：无锡尚德 例子：A123 例子：三安光电 风险提示：尽管专户理财产品具有很大的灵活性，但仍然存在风险，在进行投资前应仔细阅读资产管理合同、投资说明书等文件。资产管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用委托资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，同时公司过往业绩并不预示专户产品的未来表现。重要提示：投资有风险。本份材料介绍属于兴业全球基金管理有限公司内部资料，版权归本公司所有，未经同意请勿引用、披露、转寄或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本材料所载内容不代表任何收益承诺、要约或要约邀请。 谢谢您的聆听 * * 芯片公司情况 台系厂月度收入情况： 封装公司情况 台湾代表性封装公司： 亿光，东贝，佰鸿 产能情况 储备与潜力 经营情况 新能源投资不等于暴利 “商业上显而易见的增长前景不代表实实在在的投资者的利润” -格雷厄姆 新能源技术发展过程中会遇到不可预料的问题，掌握技术可能需要更长的时间，也可能有其他技术先被证实 企业是否掌握足够的技术壁垒 企业是否具有足够的商业化能力，将技术转换成大规模商品 新能源行业也会经历由高潮和低谷组成的周期 企业是否能抵御周期，并且将竞争者阻挡在外 例子：无锡尚德 例子：A123 例子：三安光