金融法论文论银行不良资产证劵化教案.docVIP

论银行不良资产证劵化 1引言 资产证劵化是近30年来国际金融市场重要的创新业务，并被应用到不良资产的处置方面。 就其含义而言，不良资产证券化就是资产拥有者将一部分流动性较差的资产经过一定的组合，使这组资产具有比较稳定的现金流，再经过提高信用，从而转换为在金融市场上流动的证券的一项技术和过程。 2.3可行性 证券化的资产可以是一种也可以是多种，既可以是优良资产，也可以是不良资产，或二者的混合。通过一系列增级、担保等措施后发行的不良资产支持证券已具有相当高的信用等级，不再是不良资产，对投资者应该具有一定的吸引力。 1、通过对基础资产的筛选和组合，资产池可以达到证券化对稳定现金流的要求 所谓不良资产的总体质量较差，本质上是指资产的安全性、收益性差。但是根据大数定律，这些资产作为一个整体却具有一定稳定的价值，即有一定的安全性；具有一定水平的收益率。虽然不良资产的实际价值低于账面价值，但是作为一个整体，不良资产具有稳定的本金和利息回收率。这正是不良资产通过资产证券化进行处置的现实和理论基础。 资产证券化的基础资产是一个资产池，即由一组资产汇集而成的资产集合体。虽然单笔资产的质量是整个资产池质量的基础，但是整个资产池的质量不是单个资产质量的简单相加。单笔不良资产不满足资产证券化的要求，并不意味着不良资产与证券化无缘。可以通过对单笔贷款进行分析、审核，预测回收率和回收期限，然后根据回收率对资产进行折扣，把打折后的、具有相近的回收期限的贷款汇集在一起形成资产池，资产池的价值和回收期限也就相对确定。 2、不良资产支持证券有着潜在的市场需求 在市场经济条件下，需求决定着一种产品的生命力。不良资产支持证券作为一种全新的投资品种，只要设计合理，其信用度、收益率、安全性、流动性均较好，应该有着比较大的市场需求潜力。 首先，由于资产支持证券利率高于国债、银行存款，而其风险又低于股票等，如果政策允许拥有长期资金的机构投资者如养老社保基金、人寿保险基金、住房公积金及其他投资基金持有人等进入资产证券化市场，这部分购买力是巨大的。 其次，与其他不良资产的处置方式相比，证券化对于投资者有着特殊的吸引力。由于不良资产的本金和利息，只能部分收回，回收率和回收期限很不稳定，投资者购买单笔资产的风险很大。证券化通过把若干资产进行有机组合，在一定程度上降低了资产的风险。某笔资产损失的增大，将被其他资产的回收所弥补。 而且，在资产证券化中，通过采取信用增级的手段，可以使整个资产池的信用级别高于单个资产的简单平均。加之资产证券化中，信用评级、证券发行等由专门的中介机构执行，中介机构间接为资产池的信用级别、运行提供了资信证明，在特殊目标机构与投资者之间建立起了一道相互了解的桥梁，因而更容易博得投资者的青睐。 →债权→现金，贷款周期完成在财务上的标志是：以现金方式收回全部贷款利息，风险从表面剥离。这里，风险剥离是以债权债务关系终结的形式实现的，而债务终结又是以现金回收为条件的，三者同步实现互为条件，其中尤以现金回收为关键。当一笔贷款的正常周期被打断或延迟就形成不良资产，不良资产对商业银行的财务状况会产生一系列的负面影响。 3.1 是信用风险维持在账面的时间延长 在不良贷款 收回前的时间内，银行需要为此保持更多的资本金需求。即便银行的总体资产规模不变，如果信贷资产的状况不断恶化，银行会不得不面临现有资本金水平过低，资本充足率不断下降的情况，从而需要不断向外部进行资本金的融资。为此，银行不得不承受高额的资本融资成本。资本金的融资不仅在成本上相对于其他融资方式要高，而且融资方式和渠道都要受到限制。对于我国国有独资商业银行而言，资本金的补充渠道非常有限，长期以来只有依靠财政资金采取政策性的资本金补充方式，由于不良资产规模巨大，致使国有银行资本金不足，资本充足率达不到监管要求的现象非常普遍。 3.2流动性和支付能力下降 一方面，不良资产使银行无法及时的获得足够的现金资产，从而流动性和资金周转速度下降，无法应付大额的、临时性的资金需求。这时，银行必须通过外部融资来满足可能的流动性需求。另一方面，不良资产真实价值远小于面值，这使得银行资产的价值下降，长期偿付能力下降。因此，过高的不良资产必然使市场对银行的信心下降，银行信用评级下降。这不仅会使银行现有的资金来源变得不稳定，严重的可能导致储户挤兑现象，发生流动性危机，从而使银行在外部进行融资时不得不承当更高的融资成本和风险溢价。 3.3影响信贷资产扩张业务和盈利能力 首先，银行业务的进一步扩张需要有大量的资本金作为支撑，但不良资产使银行的资本金无法得到释放，银行一旦扩大资产规模，必然会导致资本充足率的进一步下降。在银行面临日益严格的资本金监管环境下，不良资产的存在会使得银行的业务的扩