第四章工程项目经济评价方法1.pptVIP

* 【例】某新建项目总投资4200万元，两年建设，投产后运行15年，年销售收入为1800万元，年经营成本950万元，年销售税金为销售收入的6%，试计算总投资收益率。 【解】 * ＞同行业参考值 NC——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润 EC——项目资本金 二、项目资本金净利润率（ROE） 工程项目达到设计生产能力时的一个正常生产年份的年净利润或运营期内年平均利润与项目资本金的比率。 * [例] 已知某拟建项目资金投入和利润如下页表所示。计算该项目总投资收益率和资本金利润率 * 序号 年 份 项 目 1 2 3 4 5 6 7-10 1 建设投资 1.1 自有资金部分 1200 340 1.2 贷款本金 2000 1.3 贷款利息（年利率6%，投产后前4年年末等额还本（2000+60）/4，利息照付） 60 123.6 92.7 61.8 30.9 2 流动资金 2.1 自有资金部分 300 2.2 贷款 100 400 2.3 贷款利息（年利率4%） 4 20 20 20 20 3 所得税前利润 -50 550 590 620 650 4 所得税后利润（所得税为33%） -50 385 395.3 415.4 435.5 某拟建项目资金投入和利润表 2060×6% （2060-2060/4）×6% （550-50）×67%+50 * 解: (1)计算总投资收益率ROI 项目总投资TI=建设投资( 含建设期贷款利息)+全部流动资金 =1200+340+2000+60+300+100+400=4400万元 年平均息税前利润EBIT =[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7) +(-50+550+590+620+650×4)] ÷8 =(453+4310) ÷8=595.4万元 (2) 计算资本金净利润率ROE 项目资本金EC=1200+340+300=1840万元 年平均净利润NP=(-50+385+395.3+415.4+435.5×4) ÷8 =2887.7÷8=360.96万元 运营期利息支出 第四章 工程项目经济评价方法 * ■ 经济性评价——按照自定的决策目标，通过项目（或方案）的各项费用和投资效益分析，对项目是否具有投资价值作出估计与决断。 ■ 经济性评价方法主要包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。 ■ 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。 * 经济评价指标：在对投资项目进行经济评价之前，首先需要建立一套评价指标体系，并确定一套科学的评价标准。评价指标是投资项目经济效益或投资效果的定量化及其直观的表现形式，它通常是通过对投资项目所涉及的费用和效益的量化和比较来确定的。 按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价方法分为静态评价方法和动态评价方法。不考虑资金的时间价值的称静态评价方法。考虑资金的时间价值的称动态评价方法。 * 项目经济评价方法 静态评价方法 投资回收期法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法 静态评价方法不考虑时间因素适用于寿命短且每期现金流量分布均匀的技术方案评价 动态评价方法 现值法 未来值法 内部收益率法 年值比较法 净现值法 净现值率法 净未来值法 未来值成本法 内部收益率法 差额投资内部收益率法 年值法 年费用现值比较法 现值成本法 年费用比较法 不确定分析方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 决策收益表法 决策树法 动态评价方法符合资金的运动规律，适用于经济寿命周期长、分期费用和收益的分布差异较大的技术方案的经济效益评价 不确定分析是指技术方案中某些不确定因素对其经济效益的影响，这对占投资额较大、寿命较长的重大项目来说尤为重要 * 根据评价的目标划分，分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标。 * 根据指标的性质划分，分为时间性指标、价值性指标和比率性指标三大类。 * 财务分析指标 时间性指标 投资回收期 借款偿还期 价值性指标 比率性指标 财务内部收益率 投资利润率 投资利税率 资本金利润率 资本金净利润率 财务比率 资产负债率 流动比率 速动比率 净现值 净年值 第三节 投资回收期 投资回收期又叫投资返本期或投资偿还期。所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。 投资回收期，是反映项目财务上投资回收能力的重要指标，是用来考察项目投资盈利