货币金融学金融市场的利率课件推荐.ppt

第三章 金融市场的利率 第四章 外汇市场的汇率 第四章 外汇市场的汇率 第三节 短期中汇率的决定 RETB RETA 汇率ET （A币/B币） 10.5 E*=10 9.5 M L 5% 10% 15% 预期收益率 （以B币表示） P N Q 图4-1 外汇市场的均衡 第三节 短期中汇率的决定 图4-2本币（A币）存款预期回报率线RETA的位移 RETB RETA1 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB RETA2 E1 E2 第三节 短期中汇率的决定 图4-3外币（B币）存款预期回报率线RETB的位移 RETB2 RETA 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB1 E2 E1 RETB1 IB2 第三节 短期中汇率的决定 图4-4由于预期通货膨胀率上升而引起B国名义利率上升的效果 RETB1 RETA1 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB1 RETA2 E1 E2 RETB2 IB2 第五节 汇 率 制 度 一、固定汇率制（Fixed Exchange Rate System) 以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。 1.金本位货币制度下的固定汇率制度 2.布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度 第五节 汇 率 制 度 二、浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System) 是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。 第五节 汇 率 制 度 1.浮动汇率制的特点 （1）汇率浮动形式多样化 （2）汇率不是纯粹的自由浮动，而是有管理的浮动 （3）汇率波动频繁且幅度大 （4）影响汇率变动的因素多元化 （5）特别提款权等一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。 第五节 汇 率 制 度 2.浮动汇率制度对国际经济的影响 防止某些国家外汇储备的流失 促进外汇市场的发展 促使国际资本流动剧增 加强了国际间的联合干预 造成国际财富的转移与再分配 增强了国际经济往来中的不确定性 一定程度上也会加剧国际金融市场的动荡 三、人民币汇率概述 人民币外汇牌价----人民币对外币的汇率，它代表人民币的对外价值。 人民币汇率实际上是构筑在货币购买力或物价水平表示的价值之比基础之上的。 1994年人民币汇率的决定从行政的、换汇成本定汇率的做法转向了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率。 第五节 汇 率 制 度 人民币汇率制度的发展过程 第一阶段：1949—1952 第二阶段：1953---1972 第三阶段：1973---1980 第四阶段：1981---1984 第五阶段：1985---1991.4 第六阶段：1991.4---1993 第七阶段：1994以后 第五节 汇 率 制 度 1994年外汇管理体制改革 从1994年1月1日起，取消外汇调剂市场和人民币外汇调剂市场利率，人民币汇率实行以外汇市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制。 第五节 汇 率 制 度 人民币实现经常项目下自由兑换 1996年12月实现人民币经常项目的可兑换，提前达到国际货币基金组织协定第八条款的要求。 第五节 汇 率 制 度 三、资本项目下人民币自由兑换条件： 具有健全的市场经济运行机制 健全的货币管理机制和充足的外汇储备 完善的金融市场 第五节 汇 率 制 度 教学重点和难点 本章重要概念 复习思考题 本章小结 1．外汇概念有广义和狭义之分。外汇具有三个突出的特点。外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的交易系统，由有形市场和无形市场共同组成。外汇市场的参与者主要有四类。外汇市场有三个交易层次。外汇市场上最基本的交易方式是即期交易和远期交易。 本章小结 2．汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格，或以一个国家的货币折算成另一国货币的比率。汇率有两种表示方法，即直接标价法和间接标价法。汇率的种类有：即期汇率和远期汇率；买入汇率、卖出汇率、中间汇率；电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率；基本汇率和套算汇率。在当前的国际汇率制度背景下，汇率的频繁波动是外汇市场上的常态。因此，在货币金融学中要讨论关于汇率决定和变动的问题。 本章小结 3．著名的购买力平价理论为汇率的长期决定提供了一种比较好的解释。它认为，一国货币的对外汇率，主要是由两种货币在其各自国内所具有的购买力决定的，均衡汇率就等于两国物价水平的比率。在一定时期内，