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第四节 基础货币的决定 一、影响基础货币的因素 由于基础货币实际上是中央银行的货币负债，因此，通过中央银行的资产负债表来考察影响基础货币的因素是最为方便的。 为了讨论方便，我们给出一张简化的中央银行资产负债表，并在此基础上讨论影响基础货币的因素。 中央银行资产负债表 资产 负债 证券（A1） 贴现贷款（A2） 财政借款或透支（A3） 黄金、外汇和特别提款权（A4） 在途资金（A5） 其它资产（A6） 合计 发行在外的现金（L1） 银行存款（L2） 财政性存款（L3） 其它负债（L4） 中央银行资本（L5） 合计 根据定义，基础货币（B）等于流通现金（C）加上银行准备金（R），即：B=C+R=L1+L2 根据“资产=负债”的会计恒等式，我们有 B=L1+L2 =（A1+A2+A3+A4+A5+A6）-（L3+L4+L5） 由上式可以容易地看出： a、除基础货币项目外的中央银行负债不变的条件下，任何中央银行资产的增加都会引起基础货币的增加。b、在中央银行资产项目不变的条件下，除基础货币项目外的中央银行负债的减少也将引起基础货币的增加。 影响基础货币的因素 影响因素及其变动 对基础货币的影响 证券（A1） 贴现贷款（A2） 财政借款或透支（A3） 黄金、外汇和特别提款权（A4） 在途资金（A5） 其它资产（A6） 财政性存款（L3） 其它负债（L4） 中央银行资本（L5） 上述因素均为中央银行资产负债表上的项目，这表明中央银行可以通过调整自己的资产负债来变动基础货币。 二、中央银行控制基础货币的主要方式 1、公开市场业务 假定中央银行通过公开市场买入来增加1000元的证券持有量，那么有以下几种可能： 1）证券出售这是一家银行。如果该银行将出售证券所得的中央银行支票存入中央银行，则中央银行和该银行的T型账户分别如下： 中央银行 银行 资产 资产 负债 负债 证券： +1000 银行存款： +1000 证券：-1000 准备金：+1000 如果中央银行支付的是现金，则T型账户为： 中央银行 银行 资产 负债 资产 负债 证券： +1000 证券：-1000 库存现金：+1000 发行在外的现金：+1000 2）证券出售者是一家非银行企业或 个人，即非银行公众。如果中央银 行付给证券出售者1000元支票，出 售者将支票存入一家银行，该银行又将支票存入中央银行，则T型账户为： 中央银行 银行 证券：+1000 银行存款：+1000 资产 负债 负债 资产 准备金：+1000 存款：+1000 非银行公众 证券：-1000 存款：+1000 资产 负债 如果证券出售者受到支票后，拿到一家银行去兑现，银行付出现金，并将受到的支票存入中央银行，则T型账户为： 中央银行 银行 证券：+1000 银行存款：+1000 资产 资产 负债 负债 准备金：+1000 库存现金：-1000 非银行公众 证券：-1000 现金：+1000 资产 负债 上述几种情形中，基础货币的增加都为1000元。总之无论中央银行采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币增加相应的金额。 至以公开市场卖出的情形，同学们不妨一试。其结果是，使基础货币减少相应的金额。 2、贴现贷款 贴现贷款的增加将直接表现为获得贷款银行的准备金的增加。假定某银行从中央银行获得了1000元的贴现贷款，这1000元贷款就成为该银行可以动