超日债僵局：谁埋单？谁负责？.docVIP

　　董冰清 禾苗 王娟娟 　　标志着中国债市走向健康的“违约第一单”，可能很快将以对小投资者而言相当残酷的方式出现。 　　昨日，在深交所上市交易的企业债“11超日债”(112061.SZ)的发行人和保荐机构召集了2013年第一次债券持有人会议，结果不仅未能就解决偿债危机达成谅解，反闹得不欢而散。 　　据《第一财经日报》记者了解，在位于上海市奉贤区的会议现场，尽管“11超日债”的发行人上海超日太阳能科技股份有限公司(002506.SZ，下称“超日太阳”)和保荐机构中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)试图让现场的近百名债券持有人及代理人相信，超日太阳有能力支付本息，并对一些质疑做了解释，但这些承诺和解释显然未能令债券持有人满意；而召集方终以“到场债权人持有债券数量不足总量50%”为由宣布会议无效，则更是无助于平息部分债券持有人的怒火。 　　此次谈判的破裂，恐将使2012年4月上市的10亿元“11超日债”进一步滑向无序违约的深渊。 　　谈判破裂 　　昨日上午，奉贤超日太阳厂区内外可谓“重兵把守”，除了众多超日公司员工外，中信建投也派遣了不少人马驻扎此地。本报记者抵达时，被自称会议筹备工作人员的一名男子以“有安排”为由拦在厂门外。超日太阳一名人员称，因前一天已与中信建投沟通，这次会议是对方借超日太阳的厂区来召开，因而所有安排都由该券商负责，他也无能为力。 　　据参与此次会议的债券持有人王先生向本报描述，在会议上，中信建投希望通过投票的方式获得债券持有人的授权，并与超日太阳再就扭亏及按期兑现发债承诺等进行交涉，但在场的债券持有人并不买账。 　　多名债券持有人向本报称，如该债券出现违约，中信建投应是主要责任人，希望证监会能够对此事介入调查。部分债券持有人甚至表示打算状告作为知名券商的中信建投。 　　“我们之所以购买这个债，一是冲着它有一个较高的利率(8.98%)和AA评级而来的，二是冲着那份债券募集说明书而来的。”一名投资者表示。 　　资料显示，“11超日债”是一只无担保债券。上市之初，评级公司鹏元资信为其评估的为AA级。很多债券持有人表示，之所以在无担保的情况下还会投资该债券，就是因为有AA的评级以及募集说明书中的“中信、广发银行8亿元授信”。 　　正是根据这些信息，一些投资者原本对该债券怀有信心，但2012年12月20日该债券突然停牌，并于12月28日披露的诸多利空消息，令他们目瞪口呆。 　　当日，超日太阳公告称，该公司董事长倪开禄在境外催收应收款项，辞去总经理职务由其女婿代任；公司有3.8亿元银行借款逾期；有3家供应商因货款清偿事项提起诉讼，涉及9000万元左右。 　　2012年12月27日，鹏元资信评估有限公司发布公告，将超日太阳的主体长期信用评级和11超日债评级分别由AA下调至AA-。 　　AA评级就这样突然变成了“垃圾”；而在会议现场，中信建投的工作人员表示，因为“行业问题”，广发和中信的授信已经“收回去了”。据债券持有人称，关于取消授信这件事，无论是超日太阳还是中信建投，此前都没有披露过任何信息。 　　超日太阳常务副总裁陶然对本报称，超日太阳偿债能力出现问题主要是在2012年10月、11月间，当时超日太阳一次性偿付了3.8亿元的资金给银行，但由于银行方面的信贷收权，超日太阳突然出现流动性问题，“原先只要在分行和支行审批的贷款，一下子收到了各银行总部，令我们措手不及。” 　　业绩变脸 　　令债券持有人耿耿于怀的，还有超日太阳的“业绩变脸”。 　　2011年10月22日，超日太阳发布2011年三季报，预计全年归属上市公司股东的净利润比上年同期增长50%~70%。10月24日，证监会核准超日公司向社会公开发行面值不超过10亿元的公司债券。就在核准公告发布后，2012年1月30日，公司发布业绩修正报告，预计2011年度净利润为同比下降35%~65%。 　　2012年2月28日，公司发布2011年度业绩快报，2011年度净利润8437万元，同比下降62.13%，但仍有盈利。 　　3月5日，鹏元资信将公司评为AA级；公司发布债券发行公告。3月7日~9日，债券上网发行。 　　4月17日，超日太阳再度发布业绩修正公告，2011年度业绩由盈转亏，变成-5853万元。4月26日，超日太阳发布的2011年年报最终报出净亏损5479万元。 　　2012年10月28日，超日太阳发布2012年三季报，显示前三季度基本每股收益为-0.09元，但三季度为0.18元，预计2012年度净利润比上年同期扭亏为盈，约为1000万~3500万元。 　　2013年1月18日，超日发布业绩修正预告，预计2012年度亏损9亿~11亿元。 　　很多债券持有人认为，超日太阳的业绩屡屡由预测的盈利逆转为亏损，而且是在发债节点后才修正，是在误导投资者。 　　一名债券持有人