《国际金融》第3章 国际资金流动.ppt

国际金融学 第一节 国际资金流动概述 国际资本流动： 是指与生产和交换相联系的资本从一个国家或地区向另一个国家或地区转移（这里的资本指货币资本非实物资本）。 这种转移包括两个方面： 资本从债权国向债务国转移， 本金和利息从债务国向债权国转移。 国际资金流动的内容： 国际银行存贷市场上与国际贸易支付不发生直接联系的银行存贷活动。 国际证券市场上不以获取企业控制权为最终目的的证券买卖。 外汇市场上与商品进出口没有直接联系的外汇买卖。 国际衍生工具市场上与商品贸易套期保值无关的交易等等。 国际资本流动的内容： 发生在国际间兴办特定企业、控制或介入企业的实际经营管理的产业性资本流动——国际直接投资， 作为商品在国际间流动的对应物、在国际贸易支付中发生的资本流动 与之直接联系的各种贸易信贷及金融市场活动等贸易性资本流动。 国际资本与国际资金的区别： 实施资本流动的主体 前者以跨国公司为主， 后者以跨国金融机构为主。 资本流动的形式 前者的形式是多样的 可以是实物形式， 也可以是货币资本形式， 甚至还可以用专有技术、商标的方式进行投资； 后者仅限于货币金融形式。 资本流动成因 前者的成因较为复杂 往往牵涉到对企业专有技术、商标的维护，对企业经营权的控制，企业产品生命周期情况，被投资国的资源禀赋情况等； 后者主要是由国际金融市场上各种投资活动的收益与风险情况所影响的。 资本流动的特点 前者直接介入了企业的经营管理，对企业享有永久性权益，一般比较稳定，往往伴随着技术、管理的转移； 后者仅反映了一种资金融通关系，与实际生产不发生直接联系，始终在国际金融市场上进行活动。 结论： 两种类型的资金流动各自相对独立的规律，而这些区别的产生又是由是否与实际生产、交换有直接联系这一问题导致的。 国际资金流动它与实际生产、交换没有直接联系，具有更为明显的货币金融性质。它本身的规模越来越大，而且发展非常迅速，形式日益复杂，特别是近年来越来越脱离实物经济，表现出自身相对独立的运动规律，对开放经济的运行产生了重要的影响。 二、国际资金流动的职能及规律 （一）职能 1、信贷资金的流动与国民收入流量的关系 Y=C+S 若：Y=C 则 S=0 少见 YC S0 结余 YC S0 亏损 信贷资金的流动平衡国民收入流量 (二）国际资金流动内在规律 3、短期资金的流动特点及规律 流动性强 不能形成生产能力 投资应起平衡市场价格的作用 第二节 国际资金流动主要方式 1、概念 风险投资指用于高新技术及其产品开发的新兴创业资本，以及扶植或资助代表着未来发展方向的新兴产业。 资金来源：民间投资为主，官方为辅、年金、基金 二、长期资金流动 三、短期资金流动 1、国际储蓄存款 2、商业票据 3、外汇交易资金调拨 4、银行同业拆借 5、短期借贷 6、金融期货交易资金调拨 一、资本流动的初期发展 1、产生于自由资本主义时期 2、方向：从发达资本主义国家向殖民地流动 3、方式：直接投资 4、特点：过剩资本输出 5、总额： 一战前：440亿$，英国最多为145亿$，法国116亿$ 一战后：528亿$，英国首位，美国居第二位 二、战后50-60年代资本流动 1、特点：信贷资金的大发展，充分显现出国际融资的功能，促进了各国经济的高速增长。 2、方式：以信贷方式为主。 3、规模：年增长300亿$，美国居首位 4、方向：流向高科技、 流向发展中国家、石油美元流向发达国家。 三、70年代世界性通货膨胀 1、通货膨胀表现： 据摩根保证信托公司统计 1972年－1981年，由2100亿美元增长到18000亿美元，石油美元回流4020亿元。 70年代初，发展中国家的外资总额约为995亿美元。结果，世界性通货膨胀出现了，美、英、德、法等国通胀率高达两位数字。这样的情况一直持续到70年代末。 2、原因分析 （1）违背适度规模的原理； （2）凯恩斯主义的偏离运用、过度增加总需求的结果； （3）离岸金融市场和国际银行团活动以及民间的商业信贷起到推波助澜的作用。 四、80年代严重的国际债务危机 五、90年代国际游资的自由流动 1、国际游资的概念 2、表现 87年的黑色星期一， 95年的墨西哥金融危机 97年的东南亚金融危机 3、原因分析： 金融市场发达 基金投资、衍生商品 80年代的债务危机，长期短期化 发展中国家开放金融市场 西方80年代初，金融自由化，一体化 第四节 国际资金流动与货币金融危机 货币危机与金融危机 1. 货币危机、金融危机及经