《投资项目评估》课件PPT-08 财务效益评估.ppt

例：某项目建设期2年，第一年初投资1500万人民币，第二年初投资2250万人民币。固定资产投资全部为银行贷款，年利10%。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计生产能力，正常年份生产某种产品1.5万吨，总成本费用2250万元。增值税税率为14%（假定已扣掉增值税中进项税部分）。产品价格为2500元/T，且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为750万元。问该项目的投资利润率，投资利税率，各是多少？ （二）内部收益率的计算 1、试差法 在年净现金流量不相等的情况下，可以选用不同折现率通过净现值的计算，不断缩小净现值的绝对值，使之趋近于零，这时的折现率就是内部收益率。 大致方法：首先根据基准收益率计算净现值，如果净现值为正值，应选择一个比基准收益率大的折现率进行计算；如果净现值为负值，应选择一个比基准收益率小的折现率进行计算，直到找到净现值为零的折现率。 第五节 财务效益动态分析 * 投资项目评估 TOUZIXIANGMU PINGGU 主讲老师：陈春霞 主要内容 第八章 财务效益评估 一、投资项目的现金流量与现金流量图 二、资金时间价值 三、资金等值时间变换公式 四、财务效益静态分析 五、财务效益动态分析 投资项目的现金流量 投资项目的现金流量图 1 2 第一节 投资项目的现金流量与现金流量图 第一节 投资项目的现金流量与现金流量图 一、投资项目的现金流量 从项目系统角度看，凡是在某一时点上，流出项目的资金称现金流出量，记为CO；流人项目的资金称为现金流入量，记为CI。同一时点的现金流出量与现金流入量之和称为净现金流量，记为NCF。 现金流入量，现金流出量及净现金流量统称为现金流量。 第一节 投资项目的现金流量与现金流量图 二、投资项目的现金流量图 时间单位为年 投资发生在年初 经营费用、销售收入、残值回收发生在年末 ξξ 0 COK+n CIK+n COK+2 COK+1 COK CO2 CO1 CIK+1 CIK+2 1 2 ζζΖ 第一节 投资项目的现金流量与现金流量图 例如：某工程项目预计寿命为10年，总投资额为800万元，第一年初投资，第一年末起，每年销售收入为300万元，第10年末收回固定资产余值50万元，第1，2，3年每年经营费用为120万元，第4，5，6，7年，每年经营费用为160万元，第8，9，10年每年经营费用为210万元。则该项目现金流量图为： 资金时间价值的概念 利息的概念和计算 1 2 第二节 资金时间价值 第二节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 资金的时间价值： 资金在时间推移中的增值能力 资金时间价值的表现形式：利润和利息 第二节 资金时间价值 二、利息的概念和计算 （一）利息的概念 （二）利率的概念 利率=利息额/本金×100% （三）计息的方式 1、单利计息 S=P·i·n 2、复利计息 F=P（1+i）n 第二节 资金时间价值 （四）名义利率与实际利率 名义利率与实际利率的关系： r=(1+i/m)m-1 r—实际利率 i—名义利率 m—年中计息周期数 资金等值 资金等值计算公式 1 2 第三节 资金等值时间变换公式 第三节 资金等值时间变换公式 一、资金等值 发生在不同时点上的两笔或一系列绝对数额不等的资金额，按资金的时间价值尺度，所计算出的价值保持相等。 ①资金大小；②资金发生及时间；③衡量标准大小 第三节 资金等值时间变换公式 二、资金等值计算公式 （一）整支整付 1、一次支付本利和 （现值向终值的等值变换） 已知P、I以复利计算，求F。 F=P（1+i）n，（F/P，I，n） 2、一次支付现值（终值向现值的等值变换） 已知F,I,n，求现值P。 P= 第三节 资金等值时间变换公式 例：某企业5年后需要一笔1000万元的资金，作为职工疗养院的筹款，若利率为10%，问现在应存入银行多少钱？则：P=100/（1+10%）5 =1000×0.62092 =620.92（万元） 第三节 资金等值时间变换公式 （二）多次支付的情况 1、等额分付本利和（等年值向终值变换） F=A· 例：某户将每年领得的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率8%，当独生子女14岁时，按复利计算，其本利和为多少？ 第三节 资金等值时间变换公式 3、等额分付资金回收公式 （现值向等年值变换） A= 例①，某项建设工程贷款金额为10000元，利率为10%，分5年于期末等额偿还，求每期的偿付值A？ 第三节 资金等值时间变换公式 例②，张某为女儿上大学筹划资金，从其女儿5岁生日开始，每年生日存储300元，直至15岁生日，年利率10%，其女儿18岁上大学。大学四年每年初等额提取生