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推动中国跨境资本流动形势改善的两个因素 核心观点： 1、 未来推动跨境资金流动形势改善的两个条件。一是美元指数由快速上扬进入 盘整期；二是欧央行量化宽松政策的实施有助于推动跨境资金流入新兴市 场。 2、 部分新兴经济体的国际资本流动形势已出现转机。招商亚洲新兴市场流向指 标在 2014 年 12 月触底回升，进入 2 月份改善更为明显。从过去的经验看， 该指标对国内新增外汇占款等跨境资本流动数据的领先时间在 1 至2 个月之 间，预示未来跨境资金流动形势有望出现改善。 3、 预计 2 月新增外汇占款仍在-1000 亿左右。我们在《看到了结局，你有没有 猜中开头》判断央行可能已从 2014 年 12 月重新恢复对外汇市场的直接干 预，这会在贬值预期较强的情况下带来外汇占款的负增长，同时也使得招商 外汇强弱指标的预测能力恢复正常。基于中间价和基于即期汇率价格的招商 外汇供求强弱指标均出现 2 月较 1 月回落，但是较 12 月负增长程度显著收 窄，3 月该指标出现了进一步的回升。据此推测