计算机行业2015年二季度投资策略及车联网专题：互联网乘风飞舞，转型改革再深入.pdfVIP

互联网乘风飞舞，转型改革再深入 ——计算机行业2015年二季度投资策略及车联网专题  2015二季度整体观点：  金融、教育、医疗等互联网主题继续发酵，警惕预期兑现不利。互联网对产业 端在融资、交易等环节影响更加深入，在生产、物流等环节的互联网应用开始 深化，工业4.0将会成为新的风口。  国企改革、农村改革、金融改革等带来改革红利与下游信息化机会。反腐对政 府招标影响趋弱，智慧城市等领域有望继续复苏。  计算机不少公司需要转型，下游应用增速乏力或者市占率已经很高的细分行业， 增长空间受限，需要新方向或者垂直拓展，有些通过收购实现，带来机会。  安全与自主可控更加深化，不再是估值的野蛮拉升，需要真实利好出现，业绩、 收购、合作等催化。  风险提示：市场风格切换，行业整体估值下降。 2 牛市背景下，整个板块飞舞 图1：计算机板块今年以来涨幅71% 图2：今年计算机指数上涨71% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% 计算机(中信) 创业板综 上证综指 数据来源：wind 数据来源：wind 今年以来计算机指数涨幅71%,行业估值平均PE98倍，在TMT几个板块中处于较高水平。 警惕板块系统性风险。 3 互联网主题继续发酵，寻找新风口 图3：互联网主题继续发酵 金融 教育 第三次 互联网金融 互联网教育 互联网金融IT支撑 浪潮 医疗 物流 互联网医疗 第二次 运力交易平台 移动医疗 浪潮 海运电商 中海 科技 4 产业互联网推动产业变革 图4：产业互联网推动产业变革  产品设计： 个性化（C2B， F2C，小米众包）