4. 融资能力对营业收入增长的影响 - 北京交通大学.docxVIP

课程名称 :《财务管理》课程专题研究报告（2）：公司财务规划公司名称: 云南白药股票代码: 000538所属行业: 医药、生物制品行业代码SIC: C81 学院:经济管理学院授课时间:2010-2011学年第一学期 (64+16学时)专业与班级:工商0902班工商0903班小组成员姓名（学号）:陈科儒黄艺翔组长姓名（学号）:史豪强本次报告主笔人:陈科儒、黄艺翔、史豪强任课教师:何琳小组成员签名:陈科儒、黄艺翔、史豪强提交日期:2010/12/04承诺本报告由小组成员共同完成，所用数据与资料均已注明其来源，如使用了他人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用，特此声明。小组成员1姓名与签字：小组成员2姓名与签字：小组成员3姓名与签字：报告摘要本报告以云南白药为研究对象，以云南白药的历史财务报告为基础，结合宏观环境、行业背景、公司的发展趋势，通过一定的公司财务预测与规划的方法，分析和研究了企业如何在预测期内，在实现销售目标的前提下安排各项资产的增长，并作出预测期内的投资、融资决策安排，预测出云南白药在预测期内的利润表和资产负债表。目的在于对云南白药进行财务规划的的基础上，发现企业存在的问题，在实现经营目标的基础上不断改变企业的财务目标，考虑到对企业财务结构的优化调整，结合行业现状、行业发展前景，以及公司自身的发展战略、竞争者情况等，在综合考虑多种因素的基础上，对公司进行财务预测与规划。本报告采取了营业收入百分比法的财务预测方法，并辅以其他预测方法，如销售百分比法、回归法、平均值法等。根据企业的实际情况，建立了一个财务预测与规划的模板。该模板以公司历史的财务报表为基础，通过云南白过去3—5年的主营业务收入增长率、净资产收益率、主营业务收入净利率、资产周转率、资产负债率、流动资产结构、固定资产结构、流动负债、投资结构、融资结构等进行分析的基础上，结合行业情况、宏观政策、公司发展前景，利用资产负债表之间的勾稽关系，生成预测期的利润表和资产负债表，计算出企业的融资数额并对融资来源进行安排。本报告与其他财务预测与规划研究的不同之处在于将企业的经营目标与财务目标相结合，并非单纯的考虑企业销售目标的实现，还将净资产收益率为核心的财务目标纳入企业财务预测与规划中，使得企业在实现预测主营业务收入的基础上得以改善企业的财务结构，实现预期的财务目标。在预测过程中采取了多种预测方法避免了只使用销售收入百分比法带来的误差。本报告共分为六部分，第一部分为公司经营业绩与增长目标；第二部分为预期净资产收益率及其影响因素分析；第三部分为融资需求规划；第四部分为融资能力对营业收入增长的影响；第五部分为营业收入增长与融资能力的权衡与协调；第六部分为分析结论与建议措施。目录承诺III报告摘要IV1. 公司经营业绩与增长目标11.1公司的业绩概况11.2经营规划对营业收入增长的影响11.3融资能力对营业收入增长的约束32. 预期净资产收益率及其影响因素分析42.1 营业收入增长预测42.2 净资产收益率ROE目标预测62.3 基于目标ROE决定因素的权衡92.4 营业收入净利润率的分解预测与权衡102.5 资产周转率的分解预测与权衡152.6 融资结构的分解预测与权衡182.7 基于目标ROE进行会计报表预期203. 融资需求规划213.1各类资产投资计划213.2股利分配与利润留存233.3融资需求244. 融资能力对营业收入增长的影响264.1 融资能力分析264.2 融资约束下的营业收入增长率294.3 营业收入增长率影响因素分析295. 营业收入增长与融资能力的权衡与协调305.1 融资约束下的净资产收益率305.2 目标营业收入增长率的权衡316. 分析结论与措施326.1 分析结论326.2 可行性措施337. 总结小组在完成报告中存在问题337.1 逐条说明完成报告存在的问题与原因337.2 举例每个成员的具体贡献与责任心表现337.3 如何协调与改进具体措施348. 参考文献34公司财务规划报告云南白药股份有限公司（000538）1. 公司经营业绩与增长目标1.1公司的业绩概况2007年，云南白药实现主营业务收入41.05亿元，同比增长28.29%；实现主营业务利润12.72亿元，同比增长37.2％；毛利率从28.97%提升到30.98%；实现归属于母公司所有者的净利润3.37亿元，增长23.73%。2007年，云南白药经营活动产生的现金流量净额为6050万元，较2006年减少79%，该指标和营业收入之比仅为1.47%，而以往各年均在10%左右。2007年商业板块盈利能力大幅提高，盈利4198 万元，比上年大幅增长322%。2008年，云南白药实现营业总收入57.23亿元，同比增