(精选)金融市场概念和构成要素课件.ppt

投资银行与商业银行的区别 尽管在名称上都冠有“银行”字样，但实质上投资银行与商业银行之间存在着明显差异： 从市场定位上看，银行是货币市场的核心，而投资银行是资本市场的核心； 从服务功能上看，商业银行服务于间接融资，而投资银行服务于直接融资； 从业务内容上看，商业银行的业务重心是吸收存款和发放贷款，而投资银行既不吸收各种存款，也不向企业发放贷款，业务重心是证券承销、公司并购与资产重组； 从收益来源上看，商业银行的收益主要来源于存贷利差，而投资银行的收益主要来源于证券承销、公司并购与资产重组业务中的手续费或佣金。 （2）保险公司 保险公司是以收取保险费，建立保险基金，对发生保险事故进行经济补偿的金融机构。 保险不是储蓄、慈善和救济，而是一种特殊的投资制度。 保险公司有两种基本类型：人寿保险公司和财产保险公司。其投资的策略是不同的。 ①人寿保险公司的投资 人寿保险公司是指主要从事人寿保险、人身意外险和健康险等保险业务的公司。 人寿保险产品主要为短期的意外险、健康医疗险和长期的寿险产品、年金产品等。其中后者占保险公司保费收入的绝大比例。因此，人寿保险公司的现金流具有相对可测性。 人寿保险公司资产具有以下特点： 一是与其他金融机构相比，具有长期性，有的保险合同期限达二三十年甚至更长； 二是具有信托资产的特点，储蓄型业务到期需要返还客户，必须进行资金积累； 三是要求收益性，以满足预定利率和支付红利的需要； 四是要求安全性，必须保障客户资金的安全。如何保证人寿保险公司在长期的经营中保持足够的偿付能力，确保在将来有充足的资产来匹配负债，是人寿保险公司成功经营的关键。 保险公司是负债经营，传统经营观念和法律都要求保险公司奉行谨慎原则，因此一般选择中长期、小风险的投资品种，主要购买政府公债和信用级别较高的公司债券，并且长期持有。而不介入风险较大的股票市场。 近年来，情况有所变化，比如美国一些大的人寿保险公司为提高投资业绩，在股票市场频繁参与短期交易，同时利用各种套期保值工具规避风险。 对于中国保险公司来说，投资领域相对较窄。 第一，从保险公司自身来说，都是新成立不久，或开展业务不久，离集中赔付期较远。虽然现在资金相对充裕，但未来潜在风险较大。 第二，我国政策对于保险公司的投资有严格的限制，《保险法》规定资金运用限于银行的存款、买卖政府债券、金融债券等，不能用于设立证券经营机构和向企业投资。 由于利率一降再降，而保单签订时利率平均为8%以上，保险金不仅不能增值，连保值都不可能。 于是政策允许商业保险基金投资于股票型投资基金，进行平稳过渡。 现在，政策允许商业保险公司入市投资。 中国人寿保险（集团）公司是中国最大的商业保险集团，拥有国内最大的寿险市场份额。旗下寿险股份公司先后在纽约、香港、上海三地上市。中国人寿保险（集团）公司的前身是成立于1949年的中国人民保险公司和1996年分设的中保人寿保险有限公司以及1999年成立的中国人寿保险公司。 新华人寿保险股份有限公司成立于1996年8月，是一家国际化大型股份制专业寿险公司，经营范围包括各类人寿保险、健康保险和人身意外伤害保险业务。2000年，公司向外资增发新股24.9％，在行业内率先实现资本国际化。 股东包括隆鑫集团有限公司、上海宝钢集团公司、东方集团股份有限公司、神华集团有限公司等12家国内大型企业和苏黎世金融服务集团等3家国际知名金融机构。 华泰人寿保险公司（简称“华泰人寿”）是一家由国内外实力雄厚的金融保险集团和知名企业发起设立的全国性公司，经营人寿保险、健康保险、意外伤害保险等业务，以及相关的再保险业务和保险资金运用业务。华泰人寿2005年开业，总部设在北京，现已开设北京、浙江、四川、江苏、山东和上海分公司和数十个营销网点。美国ACE保险集团、华润集团、华北电网公司、亿阳集团、贵州茅台酒公司等也是给予公司全力支持的股东，股东总资产超过2万亿元。 第一节金融市场的概念和构成要素 一、金融市场的概念 金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的综合。 金融市场概念包括如下三层含义： ①它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； ②它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系，揭示资金的集中与传递过程。 ③它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制