工商银行收购阿根廷标准银行案例.doc

工商银行并购阿根廷标准银行 2010311244 房产10 罗兰 案例详述 据羊城晚报2012年11月12日报道，工商银行斥资6亿美元并购阿根廷标准银行80%股份的交易已获阿根廷中央银行批准。这是中资银行首次并购拉美地区的金融机构，也是中资银行首次在国外控股并购一家真正意义上的主流商业银行。此次交易完成交割后，工行阿根廷子行将成为拉美地区规模最大、网点最多、业务最全面的中资银行。 并购双方介绍 并购方：工商银行 中国工商银行（Industrial and Commercial Bank of China）成立于1984年1月1日。作为中国资产规模最大的商业银行，经过27年的改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。2003年末资产总额约52，791亿元人民币，占中国境内银行业金融机构资产总和的近五分之一。截至2010年末，工商银行总资产134，586.22亿元左右，当前总市值14，344.70亿元左右，居全球上市银行之首。 被并购方：阿根廷标准银行 阿根廷标准银行是标准银行于2005年7月并购ING银行在阿根廷的分支机构，并在此基础上成立的一家全牌照银行，按资产规模排名阿根廷第十二大银行，拥有2.5%的市场份额。该行通过个人与商业银行、企业与投资银行和全球市场业务三条业务线进行运营，在某些细分市场地位稳固，拥有可观的市场份额。比如，该行是阿根廷第一大汽车贷款提供商，第五大出口信贷银行及第七大进口信贷银行。在阿根廷外汇交易、固定收益和利率产品交易上，市场份额均位居行业前三甲。据阿根廷会计准则，截至2010年12月末，阿根廷标准银行总资产32亿美元，贷、存款总额分别为17.3亿美元和24.8亿美元，净资产为2.72亿美元（国际会计准则下净资产为3.13亿美元），不良贷款率2.4%，拨备覆盖率123.4%。2010年，该行实现净利润4334万美元，同比增长67%，净资产回报率达到17.3% 并购对价方式 根据协议，工行将向标准银行伦敦控股有限公司（下称“标银伦敦”）以及阿根廷当地Werthein和Sielecki家族的控股公司支付约6亿美元对价，分别向标银伦敦并购其持有的阿根廷标准银行及其关联公司55%和50%股权，向W-S家族控股公司并购其持有的阿根廷标准银行及其关联公司25%和30%股权。并购后??工商银行持有阿根廷标准银行及其关联公司共计80％的股权，标银伦敦持有剩余20％的股权。 并购过程记录 2007年10月25日 中国工商银行股份有限公司支付约366.7亿南非兰特(约54.6亿美元)的对价，并购标准银行20%的股权，成为该行第一大股东。 2008年03月18日 中国工商银行股份有限公司与南非标准银行集团有限公司在北京召开了战略合作启动会议，工行与南非标准银行的战略合作由此进入全面实施阶段。 2011年08月05日 中国工商银行股份有限公司宣布，其已就阿根廷标准银行及其两家关联公司（一家HYPERLINK /fund/ \t _blank基金管理公司Standard Investments S.A.和一家商务服务公司Inversora Diagonal S.A.）80%股权买卖交易与南非标准银行集团有限公司等达成协议。（但该交易还未获得 HYPERLINK /hk/ggcx/03988.htm \t _blank 中国银行业监督管理委员会、阿根廷中央银行及相关监管机构的批准） 到2012年11月12日 并购阿根廷标准银行80%股份的交易，已经获得中国银监会和阿根廷央行批准，并购成功。 并购双方动机 此次并购，对交易各方而言是共赢的选择。 1.并购方：中国工商银行---进入阿根廷市场 工商银行董事长HYPERLINK /peoplestar/64/index.shtml \t _blank姜建清先生表示：“此次并购阿根廷标准银行，将使工商银行获得阿根廷商业银行牌照，成为第一家进入当地市场的中资 HYPERLINK /l/financenews/jinrongshichang/jinrong.htm \t _blank 金融机构，战略意义突出。” 资料显示，阿根廷银行业自2003年以来快速发展，贷款总额从2002年底的252亿美元增至2010年底的579亿美元，年均复合增长率13.3%，存款总额从2002年底的223亿美元增至2010年底的947亿美元，年均复合增长率22.3%。2010年，阿根廷银行业平均股本回报率和资产回报率分别为22.2%和2.6%，达到1996年来的最高水平。此外，阿根廷的信贷渗透率（贷款占GDP的比重）约为13%，属拉美最低的国家之一。而巴西和智利的信贷渗透率