肿瘤系列报告之三以CAR-T为代表的细胞免疫治疗方兴未艾.PDFVIP

行业研究 医药生物 证券研究 报告 2016 年 02 月 01 日 报 行 医药生物 告 业 深 肿瘤系列报告之三：以 CAR-T 为代表的 行业评级 推荐 度 研 细胞免疫治疗方兴未艾 评级变动 首次评级 究 事 项 证券分析师 CAR-T 作为细胞免疫治疗方案，已在全球范围内吸引了包括学者、医生、 证券分析师：宋凯 患者、投资人的大量关注。本文首先系统性地介绍了 CAR-T 的原理、研 执业编号：S0360515070002 发环节及技术壁垒、主要研发生产企业、面临的问题及发展方向；其次从 电话：010 邮箱：songkai@ 技术、政策、市场情况等角度展现了我国细胞免疫治疗的现状；最后梳理 了国内相关标的，目前A 股上市公司中没有以细胞免疫治疗为主营业务的 联系人：王逸萌 公司，多是以参股形式涉足这一领域，而且给我们的感觉是出来的一个比 电话：010 上一个厉害，有特色。其实这反映了：1、国内CAR-T 临床整体还处于起 邮箱：wangyimeng@ 步阶段，公司各有特色；2 、还有大量这样优秀和有特色的公司还未浮出 联系人：王昊 资本市场水面。我们希望通过这篇报告，能对投资者鉴别和评估免疫细胞 治疗标的投资价值有所帮助。 电话：021 邮箱：wanghao@ 主要观点 推荐公司及评级 1.研发创新是CAR-T 技术的生命力。 公司名称及代码 评级 CAR-T 具有非MHC 限制性和“一键激活”等优势，已在血液肿瘤上显现 出治愈癌症的潜力，但在实体瘤治疗领域还任重道远。CAR-T 安全性和有 效性的提高依赖于不断的研发创新，核心环节包括靶点选择、抗体筛选、 CAR 结构优化以及基因转染。国际CAR-T 研发企业各有独门绝招，临床 创新型企业的市值与其在研项目数量和研发进展呈正向关系。与生物医药 巨头和其他技术平台（基因编辑等技术）合作已逐渐成为 CAR-T 研发公 行业表现对比图(近 12 个月) 司的发展趋势。 2015-02-02～2016-02-01