中国不同收入水平城镇居民消费函数形式地计量经济分析——兼议收入分配对消费需求地影响.pdfVIP

向与平均消费倾向大致相等。所以，这～理论就证明了库兹涅茨的经验研究结论：在长期中。消费函 数是稳定的。但在短期中。财产与收入的比率是变动的，其原因主要是资产市场的价格变动。公众所 持有的股票债券的价值是财产的一部分，当债券市场繁荣，股票债券价格高时，公众的财产也就增多， 从而会增加消费；反之则相反。这就说明，短期资产市场的波动会影响短期消费行为，使短期的消费 波动。 在莫迪利安尼的生命周期假说中，跨时预算约束发挥了一种关键作用。按照生命周期假定，现期 的以及为将来计划的消费是现期收入加上预期收入和原始财产的函数，消费者按其一生中可动用的总 资源，在各个时期进行大体上的均匀的消费支出。由跨时预算约束必然导致生命周期假说的另一种附 加的外部环境设定：没有流动约束。在某一时点上的消费可能超过现期收入，这时，消费者如果没有 可以利用的以前所得资产来弥补现期收入的不足，就必须具有不受约束的借贷能力。另外一点与凯思 斯消费函数论的不同是在“不确定性”设定上，莫迪利安尼把未来的预期收入作为一个重要的因素纳 入分析框架，这样，在短期分析中可以忽略的不确定因素，现在涉及到未来预期的情况时必须加以考 虑。以上所述的外部环境设定，也决定了生命周期假说关于消费者行为的内在设定也与以前的理论有 所不同；(1)莫迪利安尼的消费者是“精明的、前瞻的”消费者：(2)消费者追求的是一生效用最大 化；(3)跨时预算约束，借债消费和未来的种种不确定因素．使消费者的风险意识加强，风险预期和 规避风险行为常规化；(4)消费者的时间偏好成为一个重要行为设定，除了现时利率的变化以外，把 不确定性引进分析框架意味着，有关未来利率预期的变化同现时消费数量的决定相关。虽然在生命周 期假定的一些代表作中假定利率是常数并保持不变。 莫迪利安尼的生命周期假说消费函数其相应的计量经济模型，在有当前财产WR。的资料时，为 q=口×wR,十∥×，写+从；但在大多数时候，我们是无法获得财产WR，的资料，这时利用库约克 转换得到缺乏财产WR，的资料时的计量经济模型： G=∥×％+反x％一l+属×e．1+日1…模型(四)。其中o卢lz屈=(1一口)，由 于o口1·所以o卢3ls∥2=(口一声)．一1厦l。 四、弗里德曼的持久收入假说消费函数 持久收入假说是美国经济学家弗里德曼在他的‘消费函数理论》(1957)中提出来的。该理论被 认为是弗里德曼对经济学的重大贡献之一。持久收入假说也说明了长期中平均消费倾向的稳定性，在 这一点上与生命周期假说有相似之处，但这一假说进一步论述了这样两个问题：1、现期消费与持久收 入间的关系；2、持久收入的决定与衡量；从而该假说具有自己的特色。 弗里德曼将人们的收入可以分成“一时收入”和“持久收入”。一时收入是指临时的、非连续的、 带有偶然性质的收入，消费者不能准确估计到这种收入什么时候会有、有多少。“持久收入”则是消 费者可以预料到的长久性的、带有常规性质的收入。它包含着消费者对未来收入的预期。与此相对应， 消费支出也可以分为“一时消费”和“持久消费”。一时消费是指非经常性的临时的消费支出，持久 消费是具有经常性质的消费支出。弗里德曼认为．可以假定某些家庭的一时收入是正数，另一些家 庭的一时收入是负数；一时消费的情况也一样。这样，就整个社会而言，可以假定一时收入和一 时消费的平均值都等于零，而且，一时收入和一时消费之间也不存在固定的比率，但一个消费者 的持久消费和持久收入之间却有比较固定的比率。弗里德曼认为，人们在计划自己的消费水平时不 是依据短期的实际收入，而是将消费与持久的、长期的收入联系在一起。短期的可支配收入由于受许 多偶然因素的影响，是一个经常变动的量，人们的消费却不会随收入的波动而经常变动。为了实现效 王军“中国消费函数的实证分析及其思考” ‘财经研究》2001年第7期 6 用最大化，人们实际上是根据他们在长期中能保持的收入水平来进行消费的。一时的经常性的短期收 入变动只有在影响持久收入水平时，才会影响消费水平，消费是持久收入的稳定函数：持久收入是指 能保持三年以上的收入；这就是持久收入的基本思想。 持久收入假说的基本内容可以概括为以下四个方程式： c7=K(i，w，“)×∥…(1) E=I’+17…一(2) o…(4) C，=c，尸+cj…_’(3)P中F2尸掣口2Pc口2