概率思维做投.doc

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概率思维做投

概率思维做投资 来自雪球修改于2016-12-24 00:52 在股市这个大赌场里,你想做赌徒还是赌场老板? 自从2006年进入股市这个大赌场,到现在也已经10年了。 我的投资也经历了2轮牛熊的考验,10年来通过不断学习和思考,找到了自己稳定盈利的方式,并且也通过股市获得了初步的财务自由。 我的收益从去年股灾前最高点到现在超过了30%,经历了股灾后,我的投资理念进一步成熟了。 我在某985大学工作,博士毕业留校当老师,研究方向是随机系统里的估计和决策问题,和股市搭不上边。但通过比较炒股和自己的研究方向,发现里面还是有很多相通之处的。最重要的一条共同之处就是对象的随机性。 如果能认识到对象的随机性,用上一点概率的思维做投资,那么对投资就会有很大的帮助。我希望能借助这个平台来和大家分享一些投资理念。 先从买彩票和赌博说起吧。 买彩票和赌博,都有一个共同特征,那就是盈利的都是少数,绝大多数人都是亏损的。而庄家却很少听过亏损的,都是赚的盘满钵满。这是为什么呢?我们能不能转换一下思维,把我们放到庄家的地位呢? 以国家福利彩票为例,咱们先看一下彩票的本质是什么。国家发行一期彩票,募集资金2亿元,返奖率45%,那么彩民获得的总回报是9000万。那么国家就赚了1.1亿,彩民亏了1.1亿。从某单个彩民角度来看,他有盈利的可能性吗?当然有!否则网上报纸上那些中XXX万大奖的吸引眼球的报道从哪来的?都亏钱,下一期谁还会买彩票? 那么长期玩彩票,是个发家致富的手段吗? 不是! 为什么? 很简单,这是个“负和游戏”!彩民作为一个整体,收益是负的!作为一个个体,期望收益是负的!长期参与这样的游戏,你的最终收益就会越来越接近你的期望收益。 参与彩票的彩民,基本都不是真心给国家福利事业做贡献的,而是认为自己有中彩票大奖的“可能性”。问题在于,没人算中大奖的概率到底有多大,自己的期望收益是多少。没有这种概率的思维,导致了彩民命中注定的亏钱结局。 再以赌博为例。澳门或者拉斯维加斯赌场里有许多“老虎机”,就是机器随机出一些图形或数字,你如果猜对了,那么就会获得若干倍回报。其实赌场老板早就提前把程序设置好了,比如顾客赢的可能性是49%,赌场老板赢的概率是51%。顾客玩几把,很有可能是盈利的,而且还有可能会连续盈利。但只要顾客持续玩,概率就会在其中起作用,最终一定是把口袋里的钱输光为止。那么有些顾客玩几把赢了就走呢?赌场老板也不怕:有无数的赌徒在玩这样的游戏,有些顾客赢钱,有些顾客输钱。总体上看,赌场老板一定是赢钱的。 赌徒作为一个整体,参与的就是“负和游戏”。而赌场老板参与的是“正和游戏”。长期参与负和游戏一定是亏损的,长期参与正和游戏一定是盈利的。赌徒倾家荡产很常见,你应该没见过赌徒把赌场老板赢得倾家荡产吧? 除了“负和游戏”和“正和游戏”,还有一种游戏叫“零和游戏”。几个朋友之间打麻将就是“零和游戏”,4个人作为总体赚的钱是0。你赢的就是我输的,没有创造新的价值。 负和游戏是毁灭价值的,正和游戏是创造价值的,零和游戏是既不创造价值也不毁灭价值,只是浪费时间而已。 通过常识就能判断出来,打麻将玩玩可以,但不是发家致富、源源不断获得利润的手段。同样,持续参与“负和游戏”,不但不能获得利润,反而会把腰包掏空。彩民和赌徒都没有概率思维,最终的结局也只能是源源不断掏腰包亏钱了。 最后回到股市。股市本来是一个正和游戏,因为有上市公司源源不断的创造价值。但绝大多数股民,却把股市当场了一个赌场,频繁杀进杀出,硬生生的把一个正和游戏变成了负和游戏。 举例来说,一个股民每周股票换手1次,以佣金万分之5来计算,买卖各一次佣金为千分之一,印花税交千分之一,总成本0.2%。一年按50周算,手续费就占总资金的10%。通过这么多次交易能不能赚到钱不知道,但成本就决定了这是个负和游戏。 持续参与负和游戏的结果是什么的?我前面已经说过了,亏损!这就是大多数股民亏损的原因。 有些人不会炒股,通过买卖基金来参与股市。买一次基金申购费1%,卖基金赎回费0.5%,更何况基金还收管理费等费用。长期折腾下来,也是在玩负和游戏。 怎么才能在股市中持续盈利呢?我前面也提过了,持续参与正和游戏!举个最简单的例子,长期持有股票指数基金,别瞎折腾。 你看世界上哪个指数不是长期向上的?美国标普500指数成立时基准是10(1941年-1943年),现在是2100多。香港恒生指数成立时基准是100(1964年),现在是22000多。咱们国家上证指数成立时基准是100(1990年),现在是3200左右。 当然我还有许多更好的投资策略,由于篇幅的关系,放到以后再讲。 好多人都抱怨,A股是个大赌场,十赌九输,不适合投资。但我认为,A股是世界上最好的投资市场,没有之一。只有要正确的投资理念,就能获得相当丰厚的回报。 我总结了一下,

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