行业研究报告- 农银国际培训材料-香港资本市场概览及上市相关工作.pdfVIP

香港资本市场概览及上市相关工作 二零一八年一月 目录 第一章 香港资本市场概览 3 第二章 香港上市的相关工作 16 第三章 农银国际简介 43 2 第一章 香港资本市场概览 香港资本市场概览- 优势与便利 香港资本市场的主要优点 国际金融中心地位 香港是国际公认的金融中心，汇集了大量及多元化的投资者，为全球不同资金的汇集地，资金充沛，而且不同 1 的货币能够自由兑换。目前已有众多中国内地企业及跨国公司在联交所上市集资，中国企业来港上市有助提升 企业在境外的知名度 透明度高及成熟的监管体系 2 对比中国上市的审批制及美国上市的注册制，联交所在两者之间取得了更好的平衡，除了透过披露為本的新股 發行制度便利股权融资，也透过联交所及证监会的监管机制对上市企业实施监管，提高市场透明度及保护投资 者。成熟的监管体系也令上市时间表更为可控及有助于上市公司建立国际化及更透明的公司治理机制 成熟的资本市场架构 香港资本市场架构成熟，投资者主要为机构投资者，包括各类大型基金、保险公司、资产管理公司等，投资行 3 为比一般散户投资者更为理性，除了对公司股价不会产生过度的波动外，投资者对上市企业的估值更注重于公 司未来增长，有助上市公司实现自身应有价值，达到股价长期增长的目的 投资者对中国企业更为熟悉 对比外国资本市场的投资者，无论在中国文化、中国政策及中国企业情况等的各个方面，香港资本市场的投资 4 者均对此有更深刻的理解，对中概股的了解程度最深，同时也拥有面对国际市场的优势，而其他地区的投资者 亦会偏向透过香港资本市场投资于中国企业，加上两地拥有共通的语言，香港资本市场实为内地公司境外上市 的首选市场，是中国与国际市场的主要连系，是中资企业 “走出去”的重要目的地 再融资便利 5 拥有二级市场再融资便利，上市6个月之后，上市发行人就可以进行新股融资，通过一般性授权及快速建档配售 可于当天收盘后完成簿记，无须股东批准及停牌，再融资效率较高（特别适用于红筹上市公司），灵活多样化及 丰富的金融产品也为公司后续融资活动带来较大空间 4 香港资本市场概览- 优势与便利（续） 香港资本市场具有独特的优势，为国际性投资者与中国公司的最佳结合地 香港上市 美国上市 内地上市  概括而言目前香港市场  优秀公司受市场青睐，但  估值较高，但受制于外资 估值整体上较低，但随 估值 2017年下半年上市的中资 股权限制，部分行业公司 着不同新经济公司登陆 企业交易价格普遍偏低 不选择在内地上市 香港，估值正不断攀升  中国企业在香港市场拥  美国投资者对中概股的熟 市场对中概股