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中国工程机械跨国并购分析 前言 工程机械虽然是一个传统的行业但其重要性不可低估。欧洲经济不景气，而中国企业手握大把资金，所以中国工程机械行业的企业近几年纷纷并购国外同行企业，我们试图从中得出推动中国工程机械行业企业并购的原动力，为后来者决定是否并购做一些参考。 一、工程机械的定义 凡土石方施工工程、路面建设与养护、流动式起重装卸作业和各种建筑工程所需的综合性机械化施工工程所必需的机械装备，称为工程机械。中国工程机械与其他各国比较还增加了铁路线路工程机械、叉车与工业搬运车辆、装修机械、电梯、风动工具等行业。本文采用中国的标准。 二、工程机械行业的特点 （一）生产 工程机械虽然作为一个传统行业，但其对技术的要求较高。工程机械作为生产工具，对油耗、使用年限、人机交互有较高的要求，需要企业有较高的技术底蕴。工程机械作为一个综合水平很高的行业，需要众多的配套企业为其提供优质的零部件，加上企业自身的工业设计水平才能生产出合格的工程机械产品。 （二）销售 工程机械是重工业，销售对象是生产建设公司，不能用电商等新型销售方式，所以传统的销售渠道对企业的销售尤为重要。现阶段主要是厂家直销和代理两种方式。 三、中国工程机械行业的现状 中国工程机械行业，经过50年的发展，已形成能生产18大类、4500多种规格型号的产品，基本能满足国内市场需求的、具有相当规模和蓬勃发展活力的重要行业。据中国工程机械工业协会统计，2006~2009年，“十一五”的前四年，工程机械行业销售收入分别为1620亿元、2223亿元、2773亿元、3157亿元，分别递增28.37%、37.22%、24.74%、13.85%。继2007年中国工程机械产销量超越美国、日本等国后，又于2009年销售收入跃居世界第一，成为真正的世界工程机械制造大国。 四、中国工程机械的问题 1、与国外工程机械同行比较而言，中国的工程机械企业仍存在以下问题，主要是：控制技术差距大；相应基础件（零配、部件）未达标；人机工程考虑欠缺；研发费用投入少。 2、在发动机、液压件等核心零部件领域，中国工程机械企业始终缺乏控制力与议价能力，这是其海外收购的最大推动力。从行业整体情况来看，关键零部件进口成本占制造成本的40%以上，接近70%的行业利润被进口零部件占据。长期以来，依赖进口核心零部件是制约中国工程机械行业发展的瓶颈因素。 3、此外，中国工程机械行业还面临着国内产能过剩的问题，不得不走出海外拓展市场。 五、收购案例 时间 并购企业 被并购企业 并购金额 并购股权份额 被并购企业国家 并购行业 2008年 中联重科 CIFA 2.71亿欧元 100% 意大利 工程机械 2012年 柳工 HSW 3.35亿欧元 HSW下属民用工程机械业务单元及其全资子公司Dressta100%的股权及资产 波兰 工程机械 2012年 三一重工 普茨迈斯特MAGGroup 德国 工程机械 事件 导向 技术 市场 品牌 资源 效率 1 √ √ √ 2 √ √ √ 3 √ √ √ 4 √ √ √ 5 √ √ 6 √ √ √ √ 7 √ √ √ *按照上一表格的顺序依次编号 从上面的表格可以看出中国企业并购国外的企业主要出于技术、市场、品牌三方面的考虑。 1、技术 徐工看上了施维英，正因为其拥有多项全球核心技术领域的世界性专利，比如国内普遍使用的S阀，就是施维英上世纪80年代就已放弃的专利。 三一重工通过收购普茨迈斯特获得了其全部技术。普茨迈斯特仍保持着两项世界纪录：1994年垂直泵送高度532米，以及1997年2015米水平泵送距离。 成立于1937年的波兰HSW公司是东欧最大的工程机械制造商之一，在重型工程设备方面拥有先进技术。收购HSW后，柳工将直接获得其全部知识产权和商标。”HSW在推土机领域的技术和研发力量弥补了柳工的不足。 以上案例均是通过收购弥补了中国企业的技术短板 2、市场 2011年，中国工程机械业1月至10月的海外出口额增长51%,而同期国内市场销售增长仅有30%左右。从三一重工来看，国内机械市场的剩余发展空间已难以支撑它的持续高速发展，而向国际市场扩张中，混凝土行业第一品牌普茨迈斯特无疑是最好的踏板。收购国外企业，不仅可以获得技术，还有其销售网络。通过收购，三一重工可获得普茨迈斯特52年来建立的销售网络。 收购HSW后，柳工可以快速地把东欧市场建设成柳工“第二本土市场”，柳工将以此为基地，向欧洲、北美及独联体市场销售工程机械产品。 而施维英也在德国、美国、印度、巴西、奥地利、俄国、法国、中国设有八个生产基地和十个服务公司，在100多个国家设有销售代理。 中国企业通过这些被收购企业的销售网络可以更加快速的销售自己的产品，加速国际化。 六、启示和