淡江大桥兴建分年预算-国立中央大学营建管理研究所.docVIP

目 錄 壹、前言 ----------------------------------------------------------- 2 貳、BOT開發模式 一、BOT計畫的特色 ------------------------------------- 3 二、成功BOT之環境條件 -------------------------------- 5 三、BOT開發模式的潛在風險 ------------------------- 7 四、BOT開發模式之優缺點 --------------------------- 10 參、淡江大橋簡介 一、計畫緣起 --------------------------------------------- 13 二、計畫目的 --------------------------------------------- 13 三、淡江大橋基本規劃資料 --------------------------- 15 四、淡江大橋預估營收 --------------------------------- 19 五、基本參數設定 --------------------------------------- 19 肆、淡江大橋財務評估 一、財務分析方法 --------------------------------------- 20 二、分析結果 --------------------------------------------- 21 伍、結論及建議 ------------------------------------------------ 29 壹、前言 由於經濟成長、都市化地區人口大量聚集，但各項基礎建設的推動常因財政收支無法支應、土地取得困難、公共工程發包不順、行政作業緩慢等因素而使得公共工程投資未能如預期的推展，因此，導入民間資源參與公共建設的規劃、設計、營建、營運，積極創造民間投入的誘因，成為目前政府推動公共建設的政策方向。民間參與的方法如下： 1.傳統業務外包－公部門簽約提供服務，如負責廢水處理設備的運轉。通常民間業者參與期間少於五年，僅收取固定服務費用，無須負擔財務風險；而政府則仍須負責營運決策之制定與稽核。 2.超統包(superturn-key)－傳統統包制度承包商必須負擔該建設計畫的建造責任、設計特定品質規格一致之計畫的責任。而超統包方式，開發商除按傳統統包方式承包工程之設計與興建外，並須提供業主以「延遲付款」負擔計畫經費及以「協議的年度成本」來營運並維持此計畫的條件，以獲得不動產開發優先權。 3.由開發商融資或提供資金－民間有意參與公共建設開發的投資機構為新公共設施之興建或現有設施之擴充提供資金或由民間投資機構出面融資。 4.興建一營運一移轉（BOT）－由民間機構透過與政府之合約關係投資興建公共建設，並取得經營權，以其經營利潤作為其投資之報償，待特許權利期間結束時，再將該建設的資產移轉給政府。 貳、BOT開發模式 民間參與公共建設，係世界潮流。BOT開發模式最早由1984年由土耳其首度提出後，世界上目前已有七十二個國家，合計超過九百件公共工程採行BOT方式進行。 一、BOT計畫的特色 BOT制度之本質，是政府與民間投資者的合夥關係，主要目的在於引進民間充沛的資金及經營效率解決公共建設迫切需要解決的問題，而民間投資機構的投資誘因為商機及利益，就此而言，BOT開發方式本身具有下列幾項特性： 投資特殊性－未來開發商取得的是土地使用權、而非所有權。其主要利益將是在經營期的產品規劃及經營管理上的獲利，而非未來土地增值的利益，此與國內以往投資著重於土地未來預期增值的觀念相違，可能會影響投資意願。然對於房地產的保存、維護具有正面的意義，可使不動產投資基於永續經營的態度，而非只是想投機。 投資長期性－民間部門參與BOT主要收益為經營期間的營運收入，主要的投資開發成本則是集中在前數年，往後除了營運成本、維修費用及稅賦等外，皆為營運的淨收入，開發商後期收入的內部報酬率也較高。因此，對開發商而言，須有較長的開發營運時間才有利可圖，故BOT通常採用長期性合約，典型的特許期間多在20年至50年，長期合約能鼓勵開發商從事長期性、高資本額、特定標的之投資。 聯合投資性－運用BOT方式開發，應多為大規模開發，因為大規模的開發案，財務及經營風險較高，土地所有權人恐難有能力自行進行大型土地開發案件。而採用聯合投資開發模式，以降低財務壓力。 BOT開發方式主要由開發商集合相關財團及機構，從興建期間的營業者、銀行團、財務顧問等，到經營期的管理經營、維修公司，到最後的移轉過程，都須有許多相關人員相互配合才能完成。這些都須由開發商找尋有意願投資