商业银行零售贷款违约概率测算方法探讨-湖南大学金融管理研究中心.PDF

商业银行零售贷款违约概率测算方法探讨 ——非线性时变比例违约模型1 彭建刚，李樟飞，吕志华，周鸿卫 湖南大学 金融学院，长沙(410079 ） Email ：pengjiangang@ 摘要：本文基于 Cox 模型，针对零售贷款的运行规律和违约因素影响违约行为的特点，提 出了非线性时变比例违约模型测算商业银行零售贷款违约概率，该模型考虑了变量之间非线 性关系和时间相依变量，使得其更符合客观实际，并通过实证分析和算例分析论证了这种模 型在我国商业银行运用的科学性和可行性。 关键词：违约概率；零售贷款；非线性关系；时间相依变量 中图分类号：F832.21 文献标识码：A 1.引言 2007 年爆发的美国次债危机给全球经济造成了重大冲击，至今还在继续。这次危机爆 发的根源主要是银行次级住房按揭贷款的高违约率。次级住房按揭贷款是零售贷款的一种， 银行如果能准确预测该类贷款的违约概率，那么可以大大降低危机爆发的可能性。我国商业 银行现有大量的零售贷款，如何有效识别和度量其信用风险来防止此类危机爆发，是现在我 国商业银行面临的一个重要挑战。本课题组（2008 ）在客户的信用评级基础上，提出了贷款 违约表法，解决了线性判别模型、CPV模型因我国企业贷款能收集整理的数据不多而较难准 确测算违约概率的问题。同时，贷款违约表法和Altman 的死亡率模型相比，考虑了删失数据 对违约概率的影响，提高了测算的准确性[1] 。但是由于我国商业银行不对零售贷款客户进行 信用评级，所以不能用贷款违约表法测算零售贷款违约概率。因此，本文的目的就是为我国 商业银行零售贷款违约概率的测量提供一种有效的方法。 目前直接测算零售贷款违约概率模型主要有结构模型。Merton(1974)提出了结构模型理 论，并将其应用于估计上市公司的违约概率[2] 。Perli and Nayda （2004 ）运用该理论构建了 [3] 零售循环贷款结构模型。他们认为当抵押资产价值低于临界值时，这笔贷款就发生了违约 。 该模型建立在能够实时准确估计出抵押品价值的基础上，然而抵押品往往具有较低的流动 性，很难准确估计出其价值，另外，许多零售贷款也并非是抵押贷款，因此，在实际操作中， 应用该模型较难精确地测量出客户的违约概率。Andrade and Thomas （2006 ）试图解决上面 问题，构建了零售贷款结构模型。他们提出了客户信誉值的概念，并以银行客户信用评分作 为代理变量。当客户信誉值小于某个阀值时，他们就定义该笔贷款违约，然而不同客户的阀 [4] 值很难估计 。 我国贷款抵押品的二手市场善未完善和商业银行没有对零售贷款客户每年进行信用评 分，因此，将上述模型不能直接应用于我国商业银行。Cox （1972）最早提出了Cox模型， 并提出了模型参数的估计方法。但是在存在时间节点的情况下，其提出的参数估计方法过于 [5] [6] 复杂 。Breslow （1974）提出了简便的估计参数的方法 。Narain （1992）最早将Cox模型 应用于分析个人贷款的信用风险，建立信用评分模型[7] 。本文在信用评分模型的基础上对基 1 本课题得到国家自然科学基金项目(编号:和教育部博士点基金项目(编号: 20060532011)资助。 - 1 - 准危险率函数进行了修正，提出了可用于我国商业银行实际操作的非线性时变比例违约模 型，并进行了实证分析和算例分析。 2.运用非线性时变比例违约模型测算违约概率的