创新商业模式，全面提升软实力-北京医药行业协会.ppt

关于中国医药流通业的几个基本判断 （1）中国医药流通产业处在快速整合与升级时代。 （2）产业整合与结构重组是中国医药流通产业的核心命题，是提升中国医药流通业总体效率水平和保障可持续发展的关键。 （3）产业整合是产业升级的前提，医药流通产业只有在完成整合的基础上才能谈得上升级换代。 （4）对一个志存高远的医药流通企业来说，它的首选战略应该是产业整合战略，其次才是模式创新和运营效率的提升。 （5）资本实力和整合能力已经成为了中国医药流通产业结构重组的关键要素。 为了“让医疗保健更安全，更有成效”，卡地纳付出了40年的努力，不仅成为全球医药分销业的巨头，还是众多投资者追捧的对象。 资料来源：Bloomberg 2008年，卡地纳实现销售收入910亿美元，净利润21亿美元，以6.05%的毛利率和2.3%的净利率远远超出其他两大分销巨头麦克森和美源博根。 截至2009年2月3日，卡地纳总市值为132亿美元，位列行业第一。 在美国医药分销业从分散走向集中的10年里，卡地纳股价上涨了十几倍。年均收益率达到70%，年均复合收益率达到28.6%，回报率极高。 为什么一家仅仅成立了40年的公司，竟然能够迅速赶超那些已经历经百年的竞争对手而成为行业翘楚呢？ 卡地纳公司 麦克森公司 美源博根公司 年份 收入 净利润 收入 净利润 收入 净利润 2003 567.32 13.75 557.1 5.55 495.84 4.41 2004 650.54 14.75 679.93 6.47 531.2 4.68 2005 726.66 10.51 790.96 -1.57 545.77 2.65 2006 796.64 10.00 869.83 7.51 612.03 4.68 2007 868.52 19.31 929.77 9.13 660.74 4.69 数据来源: 公司年报，和君分析 麦克森成立于1833年，至今已经181年历史；美源博根成立于1907年，至今已经107年历史。 其核心在于卡地纳首先借助资本的手段迅速完成了产业整合！在40多年里，收购整合了65家企业！ 资料来源：北京和君医药产业研究中心 1971-1990:初创期 1991-1995:成长期 1996-2003:扩张期 2004:成熟期 1971年，卡地纳，作为一家小型食品批发公司成立。1979年，开始从事医药批发业务。1983年，在纽约证券交易所上市，利用募集资金收购了4家小型医药批发企业。1990年，卖掉食品批发业务，聚焦医药分销。 1991年前后，先后并购了8家专业医药批发公司。1994年，已经成为医药分销的领军企业。1995年，收购连锁药店----Medicine Shoppe，销售收入接近100亿美元。 1995年以后，开始对产业进行上下游整合。上游，收购了11家生产企业；下游，收购了7家IT信息自动化公司和19家医药技术服务公司。同时，横向收购Owen Health等5家较大规模的医药分销企业。2003年营业收入达到550亿美元 成立43年来一共收购了近百家企业。经过40多年来的整合重组，到05年，已经成为美国第二大医药流通企业。 在扩张期股价涨了十几倍， 市盈率经常在60倍以上 接下来，在产业整合的基础上，围绕客户需求进行了持续不断的创新。 跟踪药丸计划：除了分销之外，还为医疗机构提供了完整的药品管理服务 定制服务：为医疗机构定制成套的手术用品 上游厂商服务：为制药企业提供配方、检测、生产、包装、信息等方面的服务 药店管理服务：帮助药店建立收入核算系统 数据来源：2007年公司年报 其他还包括药品和医用制品的OEM；为客户提 供自动化、信息化服务等 同时，通过不断的管理改进来提升企业的运营效率，最终创造了微利时代成长的奇迹。 卡地纳与另外两大巨头相比，无论是增长性，还是盈利能力或营运能力，均优于或不弱于竞争对手。 公司名称 主营收入增长率 净利润增长率 毛利率 净利润率 应收账款周转率 存货周转率 卡地纳 9.02% 93.09% 6.03% 2.22% 20.38次 10.97次 麦克森 6.89% 21.57% 4.66% 0.98% 14.51次 11.60次 美源博根 7.96% 0.32% 3.52% 0.71% 19.15次 15.39次 2007财年，美国三大医药分销巨头主要指标 资料来源：公司报表、和君分析 我国真正意义上的连锁药店发展不足20年，整体经历了初现期、摸索发展期、规模扩张期和模式创新期。 1996年 1996年1月1日，广州市药材公司以所属96家国有零售药店为基础，成立“广州采芝林药业连锁”。 由于我国最早兴办药店连锁的是医药商业流通企业，所以，医药连锁被认为是医药商业流通的延伸，行业发展经验不足，整体摸索