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本章结构 引言 一价定律 购买力平价 建立在购买力平价之上的长期汇率模型 购买力平价与一价定律的经验证明 如何解释购买力平价出现的问题 本章结构 超越购买力平价：长期汇率的一般模型 国际利差和实际汇率 实际利率平价 提要 利用弹性价格分析法研究费雪效应、利率和汇率 引言 长期汇率模型能够为资产市场上的各种参与者提供一个用以预测未来汇率的分析框架. 对长期汇率的预测即使从短期来看也是十分重要的. 从长期看，一国的价格水平对利率和各国产品相对价格的决定有重要作用. 购买力平价理论认为两国货币的汇率等与两国价格水平之比. 一价定律 一价定律 同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。. 这一定律适用于没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场. 例如: 如果美元/英镑的汇率是 $1.50 每英镑, 一件在纽约售价为 $45 的羊毛衫在伦敦应卖 ￡30. 一价定律 这意味着货物 i 无论在什么地方出售其美元价格应该是一样的: PiUS = (E$/€) x (PiE) 其中: PiUS 是货物i在美国出售的美元价格. PiE 是相应的欧元价格 E$/€ 是美元/欧元的汇率 购买力平价 购买力平价理论 (PPP) 两国货币之间的汇率等于两国的价格水平之比. 它比较国家之间的平均价格水平. 它预测的美元/欧元的汇率为: