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第十讲：风险分析
第十讲：风险分析 管理的基本问题之一是成本—收益分析，但在实际生活中成本和收益都有可能是不确定的。 销售额？出口产品时汇率？ 依赖于自然条件的成本（农业、建筑）？依赖于员工效率的成本（RD)？ 不确定性会给企业决策带来问题。不确定性的种类： 市场风险： 汇率风险 利率风险（融投资） 通货膨胀风险 信用风险 包括政府政策风险 经营风险 需求方面 成本方面 数值型不确定性的衡量 衡量 绝对值：标准差 依赖于度量单位 相对值：变异系数=标准差/均值 不确定性带来风险。所有的不确定性都带来风险？ 不相关的不确定性 负相关的不确定性 风险的度量 不确定性的度量 下跌风险的度量 人对风险的态度 彩票为什么会流行？ 保险为什么会存在？ 定义：风险爱好者，风险中性、风险规避者 企业家是风险爱好者？ 期望效用理论 风险态度与货币的边际效用 不确定情形下决策应用之一：风险评估模型--确定等值调整因子 a=等值的确定量/风险量的期望值 例示 ￥250，000 赔偿诉讼，诉讼成本￥10，000，赢的概率10%，是否进行诉讼？ 假如确定等值调整因子=0.4 假如诉讼进行了一半（花了￥5，000），出现有利证据，对方提出￥45，000庭外和解，接受？ 机会成本，调整因子。 不确定情形下决策应用之二：拍卖策略 公开报价拍卖 英国式拍卖，FCC和欧洲在2000年前后通信波段，北京地王。 特点：公平、公开、进取性出价 用处：物品出售 荷兰式拍卖，慎重出价 密封报价拍卖 第一价格拍卖 特点：更好地避免共谋，慎重出价 用处：工程、设备 第二价格拍卖，假象导致进取性出价 不确定情形下决策应用之三：最大最小规则 比较所有方案的最差结果，取最好的 极端风险规避 例示 对手高价 对手低价 高价 2500 3000 低价 1000 5000 高价的最低2500，低价的最低1000，决策低价 不确定情形下决策应用之四：最小最大后悔规则 计算所有方案的最大后悔值（机会损失），取最小的 极端风险规避 例示 对手高价 对手低价 高价 2500 3000 低价 1000 5000 机会损失： 对手高价 对手低价 高价 0 （5000- 3000） 低价 （2500-1000） 0 高价2000，低价1500，决策低价 * * * *
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