第六讲工程经济幻灯片.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第三节 项目的盈利能力分析 解：（1）计算销售税金及附加 销售税金及附加 = 销售收入× 销售税金及附加税率 第3年销售税金及附加 = 700 ×70% ×6%= 29.40(万） 第4~9年销售税金及附加 = 700 ×100% ×6%= 42.00 （2）计算运营期所得税 所得税=（销售收入-销售税金及附加-总成本）×所得税率 第3年所得税= (490-29.40-400 ×70%) ×33%= 59.60(万) 第4~9年所得税= (490-29.40-400) ×33%= 85.14 (万元) * * 第三节 项目的盈利能力分析 （3）计算固定资产的余值。 固定资产余值 = 年折旧费×（固定资产使用年限-运营期）+残值 年折旧费=（固定资产原值-残值）/ 折旧年限 = (800-50)/10=75(万元) 固定资产余值=75 ×(10-7)+50=275 (万元) （4）计算建设期贷款利息 该项目建设期第1年没有贷款，贷款利息为0 建设期第2年贷款400万元，贷款利息为 （0 + 400/2 ）×10%=20（万元） （5）编制全部投资现金流量表，见下页表6-4。 全部投资现金流量表 两种现金流量表 自有资金投资现金流量 * 表6-4 某拟建项目全部投资现金流量数据 单位：万元 * 序号 项 目 建设期 生 产 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 生产负荷 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 1 现金流入 490 700 700 700 700 700 1175 1.1 销售收入 490 700 700 700 700 700 700 1.2 回收固定 资产余值 275 1.3 回收流动 资金 200 2 现金流出 380 400 499 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 2.1 固定资产 投资 380 400 2.2 流动资金投资 200 2.3 经营成本 210 300 300 300 300 300 300 2.4 销售税金及附加 29.4 42.0 42.0 42.0 42.0 42.0 42.0 2.5 所得税 59.6 85.14 85.14 85.14 85.14 85.14 85.14 3 净现金流量 （1-2） -380 -400 -9.0 272.86 272.86 272.86 272.86 272.86 747.86 4 折现净现金流量 -380 -363.64 -6.67 186.36 169.42 154.03 140.03 127.29 317.17 5 累计折现净现金流量 -380 -743.64 -750.31 -563.95 -394.53 -240.5 -100.47 26.82 343.99 第三节 项目的盈利能力分析 (6)计算投资回收期 从表6-4可知, 净现值为: NPV=343.99(万元) 也可以用计算, NPV = 747.86(1+10%)-9 + 272.86 (P/A,10%,5) (1+10%) -3 -9.0(1+10%) -3 - 400(1+10%) - 380 = 343.99(万元) * * 第三节 项目的盈利能力分析 (7) 计算内部收益率 将NPV表达式中的利率换为i： NPV = 747.86(1+i) 9 + 272.86 (P/A,i,5) (1+i) -3 -9.0(1+i) -3 - 400(1+i) – 380 取i1=15%, NPV1= 869.96(万元) 取i2=20%, NPV2= -101.37(万元) NPV 0, IRR10%，所以方案可行。 第四节 项目的偿债能力分析 目的：通过编制财务报表，如资金来源与运用表、 资产负债表、还本付息表等，计算偿债指标，以判断项目的偿债能力。 1、利息备付率 表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。 息税前利润 = 税前利润 + 当期应付利息 利息备付率大于2时，项目才有偿债能力。 * * 第四节 项目的偿债能力分析 2、偿债备付率 表示项目可用于还本付息的资金对