第四章 浅析核心财务指标eva对中石油企业绩效评价进行分析.docVIP

第四章 基于核心财务指标EVA对中石油企业绩效评价进行分析 4.1.中石油企业简介 4.2 EVA指标 4.2.1 EVA指标及其相关指标的计算公式 4.2.2 EVA指标的计算结果定义 4.3 中石油企业EVA绩效评价 4.3.1计算中石油2012年EVA 4.3.2 中石油2009~2012年EVA 指标与净利润指标的对比及分析 4.3.3 传统财务指标与EVA相结合对中石油2012年绩效进行评价 4.3.4基于 EVA 的中石油业绩评价的应用效果 第四章 基于核心财务指标EVA对中石油企业绩效评价进行分析 4.1.中石油企业简介 中国石油天然气集团公司（简称《中国石油集团》，英文缩写：CNPC）是根据国务院机构改革方案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。该公司已于2000年4月在香港和纽约两地成功上市，目前中国石油集团拥有其90%的股权。 　作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商和最大的炼油化工产品生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。 　中国石油集团注册总资本1149亿元，现有总资产9137亿元，在中国境内东北、华北、西北、西南等广大地区拥有13个大型特大型油气田企业、16个大型特大型炼油化工企业、19个石油销售企业和一大批石油石化科研院所和石油施工作业、技术服务、机械制造企业，在中东、北非、中亚、俄罗斯、南美等地区拥有近30个油气勘探开发和生产建设项目。2012 年国内原油产量 2.05 亿吨，国内成品油产量 2.57 亿吨，生产天然气1,077亿立方米；同时在海外业务全年实现油气当量产量 136.9 百万桶，比上年同期增长 13.3%。全年实现销售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。 进入新世纪新阶段，中国石油集团在国家大公司、大集团战略和有关政策的指导、支持下，正在实施一整套新的发展战略，瞄准国际石油同行业先进水平，加快建设主业突出、核心竞争力强的大型跨国石油企业集团，继续保持排名前列的世界大石油公司地位。 4.2 EVA指标 4.2.1 EVA指标及其相关指标的计算公式 EVA=税后净营业利润（NOPAT）-资本成本 NOPAT=税后净利润（少数股东损益）+（利息支出调整项+研究开发费用调整项-非经营性收益调整项×50%）×（1-所得税率） 资本成本=调整后资本*平均资本成本率 调整后资本=平均所有者权益+平均少数股东权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 平均无息流动负债=平均流动负债合计-平均短期借款-平均1年内到期的长期负债。 4.2.2 EVA指标的计算结果定义 （1）当EVA0时,表明投资者获得了超过资本成本的超额回报, 即公司为股东创造了新价值，股东价值增大； （2）当EVA=0时,表明企业管理者只为股东创造出了所需要的最低的风险报酬，即股东资本保值； （3）当EVA0时, 即使会计报表上的净利润为正值，表明企业管理者并没有创造出真正的利润,而是在毁损股东的价值。EVA越小，表明股东财富被毁损的程度越深。 4.3 中石油企业EVA绩效评价 4.3.1计算中石油2012年EVA （1）计算税后净经营利润 税后净营业利润（NOPAT）=税后净利润（含少数股东损益）+（利息支出调 整项+研究开发费用调整项-非经营性收益调整项×50%）×（1-所得税率） 税后净营业利润（NOPAT）=130,618+15,295+［（18,164+14,453-（-4,330×50%）］×（1-25%）=156,742（百万元） （2）计算资本占用总额 平均资本成本率统一暂定5.5%。（根据国资委《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的附件《经济增加值考核细则》中关于经济增加值的 计算依据和计算标准） 资本总额=平均所有者权益（含少数股东权益）+平均负债合计-平均无息流 动负债-平均在建工程 平均无息流动负债＝平均流动负债合计－平均短期借款－平均一年内到期长期负债 资本总额=1,131,666 +911,516 – 422,921 - 272,210=1,348,051（百万元） （3） 计算 EVA EVA=税后净营业利润（NOPAT）－资本成本=税后净营业利润（NOPAT） －资本总额×5.5% EVA =156,742-1,348,051×5.5%=69,302（百万元） 通过相同的计算公式得出中石油2009年EVA=63，5