第6章 货币供求及均衡课件.ppt

湖北工业大学经济与政法学院 李琼 第六章 货币供求及其均衡 第一节 货币需求理论的发展 货币需求的涵义：在一定时期内，社会各部门在既定的收入或财富内能够而且愿意以货币形式持有的货币数量。 货币需求可分为个人的货币需求与整个经济的货币需求。 名义货币需求量 实际货币需求量 微观视角的货币需求理论的研究思路 持币动机 需求构成 影响因素 货币需求函数的特点 政策意义 传统货币数量论 （一）现金交易说 （二）现金余额说 凯恩斯流动性偏好理论 凯恩斯理论的推广 （一）存货理论模型 （二）惠伦模型 （三）资产选择理论 弗里德曼的现代货币数量理论 一般均衡模型中的货币需求理论 一、西方货币需求理论简介 货币数量论 货币数量论是研究商品价格同货币数量之间关系的理论 基本命题：货币数量决定货币价值和物价水平。货币价值与货币数量成反比，物价水平与货币数量成正比。 为了执行货币政策，我们更关心在最终产品和劳务（GDP）上的支出额，而不是包括股票、债券、原材料、二手车、旧货等的一切交易。 货币需求 （二）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯货币理论的主题:货币对就业和产量产生影响的理论，就业理论和货币理论联系的中介是有效需求理论 货币供求－－利率－－投资需求－－有效需求－－就业和产量 货币需求函数为： M1=L1（Y） M2=L2（r） M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr 利息率对货币需求的影响 利息率和交易需求：对于那些有大量收入和支出的富有的个人、大公司和其他组织来说，利息率在相当程度上影响他们的交易需求。 利率和预防性需求：当利息率很高时，人们就削减预防性货币余额，而今可能多的持有生息资产。 利率和投机需求：凯恩斯认为投机货币需求与利息率是逆相关的，利息率越低，以货币形式持有财富的愿望就越强（便于进行投机）。 结论：持有货币的三种动机都在一定程度上取决于利息率，利息率的上升使持有货币的成本更加高昂，因为货币不付利息。 （三）对凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔的“平方根定律”--存货理论模型 论证了交易动机的货币需求也是利率的递减函数 2、惠伦发表的《现金的预防需求的合理化》中的“立方根定律” 论证了预防动机的货币需求也是利率的递减函数 3、托宾的资产组合理论 人们多样化的资产选择对投机性货币需求会产生影响，肯定了不确定性对货币需求的重要性，以投资者避免风险的行为作为货币需求的利率弹性的根源。 投资决策的基本原则不是预期收益极大化，而是预期效用极大化。 预期效用极大化包括预期收益极大化和预期风险极小化，但收益和风险往往成正比. （四）弗里德曼的现代货币数量论 1956年，《货币数量论－－一种重新表述》 弗里德曼认为，货币需求理论就是解释货币需求是由何种因素决定的理论。 货币需求函数具有稳定性。理由是： 1、影响货币供给和货币需求的因素相互独立。 2、在函数式的变量中，有些自身就具有相对的稳定性。 3、货币流通速度是一个稳定的函数。 因此，货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面。 理论内容 —— 持币动机 —— 广度 ◎马歇尔、庇古 交易动机 预防动机 产出流量动机 ◎凯恩斯 投机动机 货币－工资动机 商业性动机 金融流量动机 ◎文特劳布 预防和投机动机 投机性动机 还款和资本化融资动机 公共权利动机 弥补通货膨胀损失动机 ◎弗里德曼 资产动机 政府需求扩张动机 第二节 货币供给 货币供应量是指货币存量，是一国经济中用于交易和投资的货币总量。 货币应包括在商品和劳务买卖和债务支付中被当作交易媒介和支付手段而被普遍接受之物。 狭义货币 M1=D+C 　　持这种货币定义的经济学家强调货币的交易媒介职能，能够作为交易媒介的就是货币。 交易媒介的判别标准 普遍接受性 是否支付利息 交易行为特征 货币总量 货币存量 一个国家或地区在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量