山东大学金融市场学第三章节资本市场课件幻灯片.pptVIP

第三节 投资基金市场 （二）投资基金的种类 1．、根据组织形式分为公司型基金和契约型基金 （1）公司型基金（Corporate Type Fund） 依据公司法成立的、以盈利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。 （2）契约型基金（Contractual Type Fund） 依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人（基金保管公司）保管，本身则负责基金的投资营运，而投资者则是受益人，凭基金受益凭证索取投资收益。 我国目前的基金均为契约型基金 第三节 投资基金市场 2．根据投资目标，分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金 （1）收入型基金——以获取最大的当期收入为目标的投资基金，特点是损失本金的风险小，但长期成长的潜力也相应较小，适合较保守的投资者。又可分为固定收入型和权益收入型 （2）成长型基金——以追求资本的长期增殖为目标的投资基金，其特点是风险较大，可以获取的收益也较大，适合能承受高风险的投资者 成长型基金又可分为三种：一是积极成长型，这类基金通常投资于有高成长潜力的股票或其他证券；二是新兴成长型基金，这类基金通常投资于新行业中有成长潜力的小公司或有高成长潜力行业中的小公司；三是成长收入基金，通常投资于成长潜力大、红利也较丰厚的股票。 （3）平衡型基金——以净资产的稳定、可观的收入及适度的成长为目标的投资基金，其特点是具有双重投资目标，谋求收入和成长的平衡，故风险适中，成长潜力也不很大 第三节 投资基金市场 3．根据地域不同，可分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。 （1）国内基金 国内基金是把资金只投资于国内有价证券，且投资者多为本国公民的一种投资基金。 （2）国家基金 国家基金是指在境外发行基金份额筹集资金，然后投资于某一特定国家或地区资本市场的投资基金。这种基金大都规定了还款期限，并有一个发行总额限制，属于封闭型基金。 （3）区域基金 区域基金是把资金分散投资于某一地区各个不同国家资本市场的投资基金。这种基金的风险较国内基金和国家基金小。 （4）国际基金 国际基金，也称全球基金，它不限定国家和地区，将资金分散投资于全世界各主要资本市场上，从而能最大限度地分散风险 第三节 投资基金市场 4．按投资对象细分，基金又大致可分为如下八种： （1）股票基金，即基金的投资对象是股票 （2）债券基金，即投资于债券的基金 （3）货币市场基金，投资于存款证、短期票据等货币市场工具 （4）专门基金，从股票基金发展而来的投资于单一行业股票 （5）衍生基金和杠杆基金，即投资于衍生金融工具，包括期货、期权、互换等并利用其杠杆比率进行交易的基金。 （6）对冲基金（Hedge Funds）与套利基金 又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值交易，利用现货市场和衍生市场对冲的基金，最大限度地避免和降低风险，也称避险基金。套利基金是在不同金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利的基金，也属低风险稳回报基金。 （7）雨伞基金（Umbrella Funds） 雨伞基金并不是一种基金，只是在一组基金（称为“母基金”）之下再组成若干个“子基金”，以方便和吸引投资者在其中自由选择和低成本转换。 （8）基金中的基金（Funds of Funds） 基金中的基金是以本身或其他基金单位为投资对象的基金，其选择面比雨伞基金更广，风险也进一步分散降低。 第三节 投资基金市场 二、投资基金的设立、募集 （一）投资基金的设立 设立基金首先需要发起人，一般来说，基金发起人必须同时具备下列条件：至少有一家金融机构；实收资本在基金规模一半以上；均为公司法人；有两年以上的赢利记录；首次认购基金份额不低于20%，同时保证基金存续期内持有基金份额不低于10%。 发起人要确定基金的性质并制订相关的要件。发起人准备好各项文件后，报送主管机关，申请设立基金。 在很多情况下，在基金设立后往往成为基金的管理人，如果发起人不能直接管理该基金，则需要专门设立基金管理公司或聘请专业的基金经理公司作为基金管理人。基金的保管人一般由投资银行、商业银行或保险公司等金融机构充当，担任保管公司也是投资银行基金管理的重要业务之一 第三节 投资基金市场 （二）投资基金的募集 基金的设立申请一旦获主管机关批准，发起人即可发表基金招募说明书，着手发行基金股份或受益凭证，该股票或凭证由基金管理公司和基金保管公司共同签署并经签证后发行，发行方式可分公募和私募两种，类似于股票的发行 第三节 投资基金市场 三、投资基金的运作与投资 按照国际惯例，基金在发行结束一段时间内，通常为3至4个月，就应安排基金证券的交易