投资心理学1章节幻灯片.pptVIP

沉沒成本效應 傳統經濟學：沉沒成本不是決策的攸關因素。 真實世界：人在對未來作決策的時候，常常會考慮到那些歷史、無法回收的成本。 ?沉沒成本效應 一般定義：一旦在金錢、時間或者其他方面已經做出投資的時候，就會產生更強烈的傾向，要繼續努力下去。 沉沒成本的構面：規模與時機。 規模：籃球比賽；暴風雪 （花40美元 VS.別人贈送） 時機：球賽；暴風雪 （一年前買 VS.昨天買） 心理會計與投資 投資人傾向把賣出虧損股票看成一種心理帳戶的結清，而買進類似股票等於是開立另外一個心理帳戶。 考量兩個帳戶彼此間的交互作用可以增加投資人的財富，可是投資人傾向於忽略不同帳戶之間的互動關係。 結清虧損股票的帳戶使投資人感到後悔，因而不願賣掉。 換言之，投資人採取行動以避免後悔，卻不是採取行動追求財富的最大化。 Ch6 投資組合形成 現代投資理論 馬可維茲 平均數變異數準則 在現代投資組合理論中，有三項重要特性必須考量：期望報酬、風險水準，與共變性。 心理會計與投資組合 投資人將每一個投資都放進一個獨立的心理帳戶。心理會計運作的結果之一，就是輕忽了不同的心理帳戶間的關係。忽略了心理帳戶間的互動，就會影響投資組合的建構。 ?投資人無法靈活運用不同資產間的相關性來設計投資組合。 建構行為投資組合 圖6.4 實務上，投資人的多角化是來自於投資目標的多角化，而不是馬可維茲的投資組合理論所描述的那種精心規