单因子三因子或四因子模式？.pptVIP

單因子、三因子或四因子模式 ﹖ 顧廣平 指導老師:李瑞琳教授 報告者:9856608顏俊仁 序論 運用及評估多種因子模式在解釋台灣股市報酬變異的適用性 前言 對CAPM的β以外對報酬橫斷面變異具解釋的因子: 盈餘市價比 公司規模 淨值市價比 營收市價比 成交量 週轉率 負債權益比 股價 停板次數 前期報酬率 三因子模式 Fama and French (1993) 市場 規模 淨值市價比 四因子模式 Carhart (1997) 三因子 + 動能效應的動能因子 (Jegadeesh and Titman 1993) 動能效應 Jegadeesh and Titman 1993 的研究顯示: 過去一年投資績效較佳(差)的股票，在未來將有持續一年左右的較佳(差)的投資績效，即出現短期(1年內)價格延續現象 研究動機 在各家說法意見不一的情況下決定探討哪個模式較適合台灣股市 研究目的 企圖評估文獻常用或或適用於台灣股市的因子模式，其結果或可提供應用因子模式之學者業界參考 文獻探討 Fisher(1984) Barbee，Mukherji and Rainess