全球汇率研究人民币升值压力渐行渐弱.pdfVIP

全球汇率研究 莫尼塔全球宏观研究云平台 2013 年6 月7 日星期五 人民币升值压力渐行渐弱 汇率研究 核心提示 在市场关注点从风险转为经济增长的背景下，Risk On/Risk Off 的市场逻辑 也逐渐弱化，从而使得各个地区以及不同资产之间基本面分化较大。汇率 市场的RORO 弱化现象尤为显著。从2012 年到 2013 年，人民币与其他多 国货币的汇率相关度由正转负。我们从领先指标和行为均衡汇率 （BEER ） 两个视角对人民币实际有效汇率进行了拟合和预测。两种方法均显示人民 币升值压力已逐渐弱化。 报告摘要  Risk On/Risk Off 效应弱化：根据莫尼塔商品和汇率联动性指数显示， Risk On/Risk Off 效应已逐渐弱化，各类资产价格相关度降低。由于全 球货币宽松周期中，各国基本面和央行货币选择的差异，