敵対的買収経験企業の研究.pptxVIP

敵対的買収経験企業に密着！2009年10月11日（木）インナー大会　予選　＠明治大学法政大学　川島ゼミ　ジャム班甚内俊人（J）?島袋あずさ（A）?松岡裕輔（M）Email:teki.tai.2009@　本研究の流れ研究動機日本における敵対的買収の現状定量データによる分析ケース?スタディ本研究のまとめ今後の課題参考文献Hosei University Kawashima SeminarⅠ　研究動機Ａ社B社MAとは別々の文化が一つになる現象である。このような文化の融合とは、私たちの身近に存在している。特に、敵対的買収は、強引に迫られた交際や結婚と言い換えられる。文化文化Hosei University Kawashima SeminarⅠ　研究動機敵対的買収への関心の高まりMA及び敵対的買収?敵対的TOBの注目度の推移敵対的買収を特集した記事日経ビジネス「企業価値向上巡る論争不発の舞台裏　「スティールvs 企業」深まる混迷」（2008/03/24号）日経ビジネス「買収防衛のワナ　ブルドックソース／天龍製鋸　分かれた“最善の策”」（2007/9/10号）日経ビジネス「最後まで揺れた王子製紙　対北越TOBで見せた和戦両様」（2006/08/07号）日経ビジネス「明星食品の次はここだ　投資ファンドご指名　「売り時企業」公開」（ 2006/11/20号）日経ビジネス「こんな会社が狙われる『正当防衛』の決め手はこれだ」（2005/04/04号）日経四紙日経ビジネスMA敵対的買収敵対的TOBMA敵対的買収敵対的TOB80年～84～89年3,989303541238190年～94年3,397170101255195年～99年4,5963382415911000年～04年6,3655557133520705年～09年10,8102,58948655411027（注）関連用語登場記事の件数。筆者作成。Hosei University Kawashima SeminarⅠ　研究動機敵対的買収への関心は高まるものの…株主 VS 現経営陣買収防衛策次にターゲットになりそうな企業実際の当事者が敵対的買収を経験してどう変化したか定量データによる分析ケース?スタディHosei University Kawashima SeminarⅡ　日本における敵対的買収の現状敵対的買収とは???MAとは、Mergers and Acquisitions （合併と買収）の略。各企業が組織の一部を切り離して合体し共同で経営を行う事業統合や、研究開発や販売などで協力関係を結ぶ提携も広義のMAに含まれる。買収対象企業の経営陣の賛同を得ずに買収すること。市場で株式を買い集めたり、公開買付（ＴＯＢ）など公募で集めたりする手法を使う。Hosei University Kawashima SeminarⅡ　日本における敵対的買収の現状実際に敵対的買収を経験した企業の調査日経四紙、日経ビジネスといった新聞?雑誌の記事調査。（件数）敵対的買収は29件（出所）新聞?雑誌記事の調査より筆者作成。Hosei University Kawashima SeminarⅡ　日本における敵対的買収の現状本研究では、以下の基準を満たす企業を調査対象とする。①1999年以降、経営陣に同意のないTOBや買収?統合提案を受けたと公表された日本企業②2009年3月期末まで株式市場へ上場を維持している企業③2009年3月期までの決算データが取得可能な企業サンプルとなった敵対的買収は以下の通り。2000年2003年2005年2006年2007年2008年合計2件2件2件1件5件2件16件Hosei University Kawashima SeminarⅡ　日本における敵対的買収の現状実施年売り手企業買い手企業提案の成否2000年エスエス製薬ベーリンガー?インゲルハイム○昭栄エムエーシー×2003年ユシロ化学工業スティール?パートナーズ×ソトースティール?パートナーズ×2005年新日本無線エムエーシー×TBS楽天×2006年北越製紙王子製紙×2007年テーオーシーダヴィンチ×ブルドックソーススティール?パートナーズ×天龍製鋸スティール?パートナーズ×サッポロホールディングススティール?パートナーズ×東光ベル?フューズ×2008年日本ハウズイング原弘産×東洋電機製造日本電産×Hosei University Kawashima SeminarⅢ　定量データによる分析財務数値、株価といった定量データから企業を分析する。企業の全体像を把握するため。調査の概要前述のサンプル14社について、同業種企業（日経業種小分類区分）の中央値とのクロス?セクション分析を行った。収益性?効率性?安全性?その他指標の4点から