《财务管理基础第13版》第10-16章答案精品.docVIP

第十章 应收账款和存货管理 1．Kim Chi公司是一家批发商，目前的年销售额为2,400万美元。为提高销售额，它准备采用更宽松的信用标准。目前企业的平均收账期间为30天。它估计信用标准的放宽将导致以下效果： 比前一水平提高的销售额（百万） 增量销售的平均收账期间（天） A $2.8 45 信用政策 B $1.8 60 C $1.2 90 D $.6 144 它的产品平均单价为20美元，每件产品的变动成本为18美元。预期不会有坏账损失。 如果公司资金的税前机会成本的30%，该公司应采用哪一种信用政策？为什么？（假定一年为360天。） 【解答】毛利率=2/20=10% A销售获利能力= $2.8*.1=0.28, 增加的投资的预期报酬=$2.8*.9*.3*45/360=0.0945，差异=0.28-0.0945=0.1855 B销售获利能力= $1.8*.1=0.18, 增加的投资的预期报酬=$1.8*.9*.3*60/360=0.081，差异=0.18-0.081=0.099 C销售获利能力= $1.2*.1=0.12, 增加的投资的预期报酬=$1.2*.9*.3*90/360=0.081，差异=0.12-0.081=0.039 D销售获利能力= $0.6*.1=0.06, 增加的投资的预期报酬=$0.6*.9*.3*144/360=0.0648，差异=0.06-0.0648=-0.0048 所以，A方案获利最大，应该选择A方案。 4．Acme Aglet公司的资金机会成本为12%，它目前的销售条件为“net/10, EOM”。（这表示本月底之前发的货必须在下月的第10 天之前付款。）企业的年销售额为1,000万美元，其中80%为赊销并且在一年中均匀地分布。目前的平均收账期为60天。如Acme提供信用条件“2/10，net 30”，则它的60%的信用客户都将取得折扣，平均收账期将缩减为40天。Ace公司是否应将信用条件由“net/10, EOM”改变为“2/10，net 30”？为什么？ 【解答】 现金折扣变化前的应收账款水平=1000*.8*60/360=133.3 现金折扣变化后的应收账款水平=1000*.8*40/360=88.89 应收账款投资减少额=133.33-88.89=44.44 现金折扣变化的税前成本=0.02*.60*1000*.8=9.6 减少的应收账款所节省的税前机会成本=0.12*44.44=5.33万美元 所以，公司应该更改信用条件，可以节约成本5.33万美元。 8． Hedge公司只生产一种产品：Plank。制造Plank的惟一原材料是dint。每生产一个plank，需要12个Dint。假定公司每年生 产150,000个Plank，对Plank的需求在整个年份中十分平稳，Dint的每次采购成本为200美元，每个Dint的年购置成本为8.00美元。 a．确定Dint的经济订货量？ b．Hedge公司的总存货成本是多少？（总购置成本加总订货成本）？ c．每年将订货多少次？ 【解答】经济订货量Q=sqrt(2*365*150000*12*200/8)=181246;总存货成本=持有成本+订货成本 =8*181246/2+200*150000*12/181246=726970；每年订货次数=150000*12/181246=10次 10． Common香料公司生产用于食品加工的各种香料。尽管公司保持安全存货，但它的政策是保持较少的存货，结果是顾客有时不得 不到别处去购买。通过对这一情况的分析，公司估计出了在各种安全存货水平上的存货短缺成本： 目前的安全存货水平 新的安全存货水平1 新的安全存货水平2 新的安全存货水平3 新的安全存货水平4 新的安全存货水平5 安全存货水平（加仑 5,000 7,500 10,000 12,500 15,000 17,500 年存货短缺成本 26,000 14,000 7,000 3,000 1,000 0 每加仑每年的购置成本为0.65美元。公司的最佳安全存货水平是多少？ 【解答】考虑安全存货的因素，新的安全存货水平3是合适的，使得库存成本和缺货接近平衡。计算如下： 目前的安全存货水平 安全存货水平（加仑 5,000 7,500 购置2500*0.65 新的安全存货水平1 =162.5 10,000购置5000*0.65 新的安全存货水平2 =325 12,500购置7500*0.65 新的安全存货水平3 =4875 15,000购置10000*0.6 新的安全存货水平4 5=6500 17,500购置12500*0.6 新的安全存货水平5 5=8125 第十一章 短期融资 1． Dud公司按条件“2/10，net30”购买原材料。