银行风险管理专刊第20091209期.doc

本期目录 政策要点 2 发改委：2000亿城投债“过度包装”加剧坏账风险 2 商务部：中国已处于国际贸易摩擦中心地带 3 国土部：仍有大规模土地批而未用 将从严监管 3 工信部：中小企业融资监管层面要解决四问题 3 央行：到期资金增2000亿 12月回笼压力加大 4 央行再度警示信用卡风险 将收紧信用卡办理门槛 4 外汇局：允许经营人员对投资基准进行适度偏离 5 银监会：加强风险监管 防范农村金融机构风险 6 银监会：大型银行最低资本充足率要达到11% 7 央企涉足金融衍生产品业务 浮亏114亿 7 外汇贷款出现套利行为 部分银行将控制新增规模 8 香港金管局严罚雷曼非迷你债券投诉 8 日央行首次承认通缩状态 经济形势不容乐观 9 信贷风险 10 国际煤价上涨可能性加大 10 欧盟欲延长中国皮鞋反倾销税 延长期15个月 10 电摩新国标下月实施 2000家企业命悬40公斤标准 11 研发才起步，规划已过剩——中国新能源汽车乱局 11 风险监测 12 兴业银行持续改进风险管理 12 建行严控产能过剩及两高行业贷款 13 建行台州分行原行长被提起公诉 13 强化风险控制农行全面风险管理初见成效 13 中行加快优化信贷结构 压缩落后产能项目贷款 14 业务探讨 15 银行承兑汇票业务的潜在风险及其防范 15 浅析我国商业银行市场风险管理 17 政策要点 发改委：2000亿城投债“过度包装”加剧坏账风险 12月2日，来自中央债券登记结算有限公司(以下简称“中债登”)的一份最新统计数据显示，今年1——11月，全国共发行地方企业债券共计1971.33亿元，这其中绝大部分是被称为“准市政债”的城投债。如此规模，已和今年国家代发的2000亿元地方公债相当。今年前11个月，各地城投债即发行了106只，而全年融资规模将超过2000亿元——相比之下，去年全国城投债发行数量为24只，融资规模为406亿元。 　　【中融分析】迪拜危机殷鉴不远。一些城投债“过度包装”，加剧了风险。 　　城投债“过度包装”. 　　刚刚过去的11月，全国共发行了17只企业债券，其中13只是城投债，发行规模为185.5亿元。这几乎相当于去年城投债发行总量的一半。今年1-11月的发行量，超过了此前四年的发行总额。与此同时，城投债的发行期数占企业债的比例，亦从2008年的26.2%迅速上升至11月的76.5%. 　　城投债发行数量急剧上升，反映了地方巨大的融资压力。国家4万亿经济刺激计划要求地方设法配套1.2万亿以上的资金，这令地方政府不得不借助已有的政府性基建融资平台申请发债。 　　以湖北为例，前四批中央新增投资中，湖北省累计争取到约150亿元，列全国第4位；9月4日，地方债发行收官，湖北亦获得三期共81亿元的地方公债额度——但这些对于总数达6967个、总额数千亿的省内新增投资项目来说，不过杯水车薪。 　　但是城投债光鲜的背后影藏这危急。例如，发行总额10亿元的“2009汾湖债”，其财务数据显示，发行主体苏州汾湖投资集团有限公司2008年末的净资产为292，011.83万元，比2007年末增加183663.98万元。从募集说明书考察，其增加的主要原因，是汾湖经济开发区管委会先对公司以货币方式增资50，000万元，随后又以股权10，801.73万元和实物资产145058.23万元作为对公司的投入。几番下来，政府累计增资达205，859.96万元。 　　另一方面，尽管其利润总额及净利润均为正值，但其中计入了开发区管委会对公司的财政补贴。公司2007年和2008年从政府获得财政补贴的收入，分别为3500万和11927万元。 　　此外，作为变相的市政债券，城投债的偿债担保几乎均和地方财政挂钩。 　　比如，“2009鹤城投债”即以其发行人与齐齐哈尔市财政局签署的《市城投公司南苑基础设施等城市建设项目、公益性资产及剥离资产政府回购协议》产生的应收账款进行质押担保，并以发行人所拥有的土地使用权进行抵押担保。 　　而一个事关偿债能力的风险则是，目前城投债的发行主体级别正不断下降，由京沪等一线城市，到中西部三线城市，而时至今日，区县级城投公司亦加入发债行列。 　　地方债务之忧. 　　城投债还未必是地方债务中最具风险的部分。城投公司包装发债的项目往往是现金流比较好的部分，真正担忧的是信贷负债。 　　数据显示，全国目前有3800多家地方融资机构，管理总资产达8万亿元，地方政府的负债上半年即达5.26万亿元，负债规模急剧扩大。 　　中国人民银行研究局处长卜永祥表示，目前地方融资平台的项目融资中85%以上靠银行贷款，其他靠企业贷款及发行银信政的理财产品。 　　卜永祥说，如以2009年末期地方政府债务余额为7万亿、并计入同期地方财政收入增长，从2012年开始地方政府的偿债率将超过15%。这对于地方财力将