新商业银行new商业银行业务与管理第九章(731KB).pptVIP

A级借款人资产价值波动与其信用等级转移之间的对应关系 其后，计算两企业资产价值的相关系数 (利用多因素股票收益模型) 然后，将相关系数代入两企业资产价值的联合正态分布密度函数中，计算两借款人资产价值波动范围分别在一定区域内的联合概率，该概率即等于同资产价值变动区域相对应的两借款人未来信用等级状态的联合转移概率。 两借款人在下一年保持初始等级的联合概率: Pr(-1.23＜BB＜1.37, -1.51＜A＜1.98) = =0.7365 Pr:联合等级转移概率 Y 借款人(企业)的资产收益 ρ两借款人资产收益相关性 信用等级 违约 CCC B BB BBB A AA AAA 转移概率 0.06 0.01 0.26 0.74 5.52 91.05 2.27 0.09 资产价值波动 -3.24 -3.19 -2.27 -2.30 -1.51 1.98 3.12 两贷款组合得到一个8×8的联合转移概率矩阵 第二步，求出在不同信用状态下贷款组合的市场价值。 求出单笔贷款在未来每种信用状态下的价值，再将组合中每笔贷款价值加总即得到组合的价值。最终得出一个8×8贷款组合价值矩阵 Pi是第i种可能的联合转移概率，Vi是第i种可能的组合价值 第四步，求出贷款组合基于实际分布或正态分布的VAR值。 已知贷款组合在不同信用状态下的价值及相