银行资产质量的系统性风险苏奎武.doc

宏观经济不确定性使商业银行资产质量的系统性风险加大 得益于国家应对全球金融危机的有力措施，适度宽松的货币政策、监管体系的不断完善以及银行持续推进的管理改革和经营转型推动财务实力和核心竞争力不断提升，中国银行业的信用状况总体表现较为稳定，部分商业银行信用提升。但值得关注的是，大规模信贷投放使信贷结构失衡加剧、信用风险行业集中度上升，尤其是当前全球经济复苏放缓、国内经济增长方式转变和结构调整使宏观经济面临较大不确定性，导致银行资产质量面临的系统性风险加大，导致资产质量下滑的负面因素和负面消息逐渐显性化。 从银行业的财务表现来看，近年来银行拨备基础显著增强，资产质量的潜在风险暴露或不会对银行信用实力造成实质影响。但2009 年超常规的巨量信贷投放，特别是新增贷款中接近半数投向基础设施建设和房地产等中长期贷款，导致信贷结构失衡加剧、地方政府融资平台和房地产行业集中度风险上升，从而使资产质量风险隐患加大，尤其须关注房地产调控措施对房地产行业带来的波动给银行资产质量造成的压力。因此，中国银行业资产质量隐藏的最大风险是系统性风险。 由于中国经济发展的基本面仍然向好，转变经济增长方式有利于未来可持续发展，因此，预计未来银行业可能会出现不良贷款的温和反弹。 2008-2009年巨量信贷投放致使信贷结构失衡加剧，地方政府融资平台和房地产行业集中度风险上升，商业银行资产质量整体上存在较大的风险隐忧 宽松的货币政策和巨量信贷投放导致银行体系流动性过剩。经济刺激计划的贯彻落实离不开信贷的支持。2008 年底国务院要求加大金融对经济增长的支持力度，央行全面取消银行信贷规模控制，确保金融体系流动性充足。截至2009 年末，银行业本外币贷款余额达到42.6 万亿元，同比增长33.0%，增速较上年同期高15.1 个百分点，人民币新增贷款9.6 万亿元，约为2008 年的2 倍，为1985 年以来最高。尤其是2009 年第一季度人民币贷款新增4.58 万亿元，2009 年3 月单月新增1.98 万亿，创下历史纪录。其中，国有银行、股份制银行和城商行新增贷款占比分别为45.3%、24.6%和8.8%。新增贷款：2008年4.2万亿元，2009年9.6万亿元，2010年8.0万亿元(尚未包含大幅增长的票据因素)。 图1 人民币贷款余额与季度新增情况 资料来源：WIND 贷款高速增长的驱动因素有多个方面，包括（1）4万亿经济刺激计划出台及国务院、央行要求加大信贷对经济的支持力度；（2）银行抓住取消信贷控制的时机抢占信贷规模；（3）大量政府性基础设施建设项目上马和宽松的流动性无形中使银行放松借贷要求；（4）息差收窄情况下上市银行盈利和股东回报压力加大信贷投放冲动等。贷款过快增长凸显商业银行经营管理中存在的内在问题，包括过度依赖利息收入、向规模要效益的粗放经营模式、经营同质化、行政指令对经营决策的影响依然很大等。2010 年以来实行的信贷控制、上调准备金率以及央行公开市场净回笼操作，都显示为了防止经济过热，央行适度宽松的货币政策正在“退出”。但欧洲主权债务危机尚未平息，美国经济复苏放缓可能拖累全球经济，从而对中国的经济增长和转型带来影响。 中国银行业在经济刺激政策实施过程中承担重要作用，在保障经济稳定的同时，亦面临较大风险隐患。银行信贷结构失衡加剧，资产质量因资产价格泡沫隐患与地方政府隐性债务负担加重面临考验。2009 年主要金融机构基础设施主要行业（包括交通运输、仓储和邮政业，水电气生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业）本外币中长期贷款累计新增2.5 万亿元，年末余额同比增长43.0%，比上年末加快19.6 个百分点。因基础设施等项目所需资金量大，授信额度大，信贷资金集中度风险相对突出。资产价格泡沫隐患与地方政府隐性债务负担加重对银行业资产质量构成威胁。2009 年度，金融机构房地产开发贷款与个人消费性住房贷款新增额占全年本外币新增贷款的22.5%。房地产信贷规模的持续扩大，使得银行业房地产贷款集中度逐步提高。至2009 年末，国内金融机构商业性房地产贷款余额达到7.3 万亿元，占金融机构本外币贷款余额的17.1%，部分中小银行的占比甚至达到了30% 以上。 信贷高速增长导致信贷结构失衡加剧，地方政府融资平台贷款和房地产行业贷款潜在风险使银行信贷资产面临的系统性风险加大。2009 年M2 和M1 分别同比增长27.7%和32.4%，增速分别比上年高10.0 和23.3 个百分点，超过央行设定的17%的目标。宽松的货币政策和巨量信贷投放导致银行体系流动性过剩，资产价格和消费物价指数攀升，管理通胀预期较为严峻。